Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
O entusiasmo que outrora atraiu bilhões para os fundos de índice (ETFs) de cripto nos EUA está começando a desaparecer e parece piorar a cada dia. Novos números mostram que os ativos sob gestão (AUM) em todos os ETFs americanos de cripto despencaram em relação aos seus picos de 2025.
De acordo com dados da Artemis, o AUM dos ETFs de cripto nos EUA despencou de um pico de US$ 191,4 bilhões em outubro de 2025 para cerca de US$ 84 bilhões hoje, com US$ 107 bilhões em capital deixando o setor no que está se mostrando um dos momentos mais difíceis para as criptomoedas desde o mercado de baixa de 2022.
As saídas de ETFs de Bitcoin representaram a maior parte desse declínio. Dados mais recentes do setor revelaram que junho de 2026 foi o pior mês já registrado para os ETFs de Bitcoin à vista, com quase US$ 4,5 bilhões em saídas líquidas.
Cinco ETFs de Cripto Agora Detêm Pouco Mais do que Dois Detinham em 2024
Uma única estatística mostra claramente o quanto o sentimento do mercado mudou.
Há apenas 19 meses, os ativos dos ETFs de cripto nos EUA eram compostos inteiramente por ETFs vinculados a produtos de Bitcoin e Ethereum, que juntos detinham cerca de US$ 75,1 billion em ativos.
Hoje, os investidores têm acesso a ETFs vinculados a Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana e Hyperliquid. No entanto, apesar de ter três produtos adicionais no mercado, o AUM total ainda é de apenas cerca de US$ 84 bilhões.
Esse aumento pífio mostra o quão difíceis têm sido os últimos meses para os ativos digitais. O mercado de baixa cripto que começou em outubro de 2025 eliminou cerca de US$ 2,24 trilhões em capitalização de mercado, excluindo as moedas estáveis (stablecoins).
Em vez de expandir, muitos investidores parecem estar cortando sua exposição.
Entradas de ETF de Bitcoin Reverteram Após uma Breve Alta em Abril
Isso não foi algo que aconteceu do dia para a noite.
Houve um breve vislumbre de esperança em abril. Os ETFs de Bitcoin começaram a atrair atenção naquele mês, à medida que a melhora no sentimento e as compras institucionais tendiam a elevar o otimismo, com relatórios apontando que mais de US$ 1,7 bilhão entrou nos ETFs de Bitcoin à vista durante o mês de abril.
No entanto, o fôlego não durou muito. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram sua segunda maior entrada semanal por volta de 17 de abril, mas, desde então, as entradas de ETF de Bitcoin desabaram.
Os ETFs de Bitcoin à vista vêm experimentando sequências recordes de resgates durante maio e junho, incluindo 13 sessões consecutivas de saídas, nas quais mais de US$ 4 bilhões foram retirados do setor.
O resultado tem sido uma pressão implacável tanto nos ativos dos ETFs quanto no preço de mercado do Bitcoin.
Prêmio da Coinbase Sinaliza Demanda Fraca nos EUA
Outro sinal de alerta vem do Índice de Prêmio da Coinbase, uma medida amplamente observada do apetite dos investidores dos EUA.
A métrica compara os preços do Bitcoin na Coinbase com os preços em bolsas estrangeiras como a Binance. Quando está positivo, geralmente significa que a demanda dos EUA está forte e, quando está negativo, sugere que os compradores americanos estão recuando.
De acordo com os números mais recentes, a média móvel de sete dias despencou para -0,086, com o declínio começando por volta de 15 de abril e acelerando após 23 de abril.
Observadores do mercado apontaram que um Índice de Prêmio da Coinbase persistentemente negativo é frequentemente um sinal de que a participação institucional está enfraquecendo e a demanda de investidores baseados nos EUA está fraca.
O índice de prêmio do Ethereum vem seguindo um caminho semelhante, enquanto as entradas de ETFs de Ethereum à vista também sofreram um golpe desde meados de abril.
Inflação e Riscos Geopolíticos Mantêm Investidores Jogando pelo Seguro
As condições de mercado fora do mundo cripto também contribuíram para o recuo.
O conflito envolvendo o Irã, Israel e os EUA aumentou as preocupações com o crescimento global e a inflação impulsionada pela energia. Os preços mais altos do petróleo também acrescentaram pressão aos preços ao consumidor, tornando os ativos de risco menos atraentes.
Relatórios apontam que a inflação nos EUA saltou para 4,2%, acima dos 3,8% registrados em abril, enquanto o título do Tesouro de 10 anos atingiu 4,68%, seu nível mais alto desde janeiro de 2025.
Quando os títulos públicos começam a pagar retornos mais altos com um risco menor, muitos investidores institucionais tendem a recuar de ativos mais voláteis como as criptomoedas.
Análises apontaram que, ultimamente, os investidores têm direcionado mais interesse para setores como inteligência artificial e grandes empresas de tecnologia em detrimento do Bitcoin, o que explica em parte o enfraquecimento da demanda por ETFs.
Conclusão
O colapso nas entradas de ETFs de Bitcoin é algo que merece atenção porque os ETFs se tornaram um dos principais elos entre as finanças tradicionais e os mercados cripto.
Quando os investidores colocam muito dinheiro em ETFs, isso geralmente significa que há pressão de compra e uma perspectiva mais otimista. Por outro lado, saídas persistentes podem enviar a mensagem oposta.
Por enquanto, tanto os fluxos de ETFs quanto os indicadores de demanda enviam uma mensagem de cautela.
Para que o mercado se estabilize durante a segunda metade de 2026, tudo dependerá das tendências da inflação, de como as taxas de juros serão percebidas, dos desdobramentos geopolíticos e se os investidores institucionais voltarão a confiar nos ativos digitais.
Até lá, os US$ 107 bilhões que deixaram os ETFs de cripto nos EUA servem como um lembrete de que os investidores tradicionais ainda estão dispostos a abandonar o barco quando as coisas saem demais do controle.
Glossário
AUM: Ativos sob gestão mantidos por fundos de investimento.
ETF de Bitcoin: Um fundo que permite obter exposição ao Bitcoin por meio de uma bolsa de valores.
Índice de Prêmio da Coinbase: Uma métrica usada para avaliar como está a demanda de Bitcoin nos EUA.
ETF à Vista: Um ETF que é respaldado pelo ativo real em si, e não por derivativos.
Rendimento do Tesouro: O retorno dos títulos do governo dos EUA que os investidores recebem.
Perguntas Frequentes Sobre Entradas de ETF de Bitcoin
O que são entradas de ETF de Bitcoin?
As entradas de ETF de Bitcoin são novos capitais que entram em fundos que rastreiam o preço do Bitcoin.
Quanto realmente deixou os ETFs de cripto nos EUA desde 2025?
Aproximadamente US$ 107 bilhões saíram dos produtos de ETF de cripto nos EUA desde o pico em outubro de 2025.
Por que as entradas de ETF de Bitcoin estão caindo?
A inflação mais alta, o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro, as tensões em andamento e a menor confiança dos investidores fazem parte do problema.
O que é o Índice de Prêmio da Coinbase?
Ele mede a diferença de preço entre o Bitcoin na Coinbase e em outras bolsas estrangeiras; uma ferramenta útil para acompanhar como está a demanda dos investidores nos EUA.
