Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
Empresas de criptografia alertaram que as regras propostas sob a Lei GENIUS podem acabar expulsando as moedas estáveis regulamentadas e lastreadas em dólares das Finanças Descentralizadas.
Recentemente, o centro de políticas da Hyperliquid e a empresa de investimentos em cripto Paradigm enviaram uma carta conjunta ao Departamento do Tesouro dos Estados Unidos, instando a revisão de partes de uma proposta de estrutura contra lavagem de dinheiro e sanções vinculada à Lei GENIUS.
As empresas argumentaram que não se pode esperar que os emissores de moedas estáveis acompanhem cada interação individual de carteira em redes de blocos públicas e que, se tentarem aplicar essa regra, isso afastará completamente a participação nas Finanças Descentralizadas.
Por Que a Hyperliquid e a Paradigm Estão Contestando a Proposta
Este argumento decorre de uma regra conjunta proposta em abril pela Rede de Combate a Crimes Financeiros do Tesouro dos Estados Unidos (FinCEN) e pelo Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC). A proposta busca implementar as disposições de combate à lavagem de dinheiro e sanções contidas na Lei GENIUS. Sua intenção é tratar os emissores de moedas estáveis permitidas como bancos e fazer com que implementem programas de conformidade contra lavagem de dinheiro e sanções.
Sob a proposta, os emissores precisariam ser capazes de bloquear, congelar ou rejeitar qualquer transação que viole as leis de sanções ou outras regras. A estrutura também estende certas obrigações além das relações diretas com os clientes.
A Hyperliquid e a Paradigm apoiam a aplicação de obrigações de conformidade no mercado primário, onde os emissores têm relações diretas com os clientes e acesso às informações dos usuários. No entanto, argumentam que aplicar expectativas semelhantes à atividade do mercado secundário em redes de blocos sem permissão cria obrigações que os emissores não podem policiar de forma significativa.
A carta sustenta que os emissores frequentemente veem endereços de carteiras e dados de transações, mas não têm uma maneira prática de identificar cada participante que interage com uma moeda estável após a emissão.
A Preocupação com as Finanças Descentralizadas por Trás do Debate da Lei GENIUS
A principal causa do desabafo não é se as moedas estáveis devem cumprir as regras contra a lavagem de dinheiro, mas sobre onde a responsabilidade deve começar e terminar.
A Hyperliquid e a Paradigm afirmam que o risco de serem responsabilizadas pela atividade no mercado secundário está fazendo com que os emissores pensem em voltar para ambientes com permissão, onde todos são conhecidos e verificados.
Como se sabe, mudar para esse tipo de configuração quase certamente reduziria a atividade de moedas estáveis em bolsas descentralizadas, protocolos de empréstimo e todas as outras aplicações de Finanças Descentralizadas.
As empresas alertam que, se isso acontecer, os usuários podem simplesmente migrar para alternativas estrangeiras que operam fora da supervisão regulatória dos Estados Unidos.
Portanto, existe uma preocupação maior para o mundo cripto de que as regras contra a lavagem de dinheiro acabem enfraquecendo as moedas estáveis lastreadas em dólares em um momento em que os Estados Unidos tentam fortalecer a liderança do país em pagamentos digitais.
O Objetivo do Tesouro é Combater o Financiamento Ilícito
Autoridades do Tesouro defenderam a proposta como uma salvaguarda necessária.
Quando a regra foi divulgada em abril, o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse que ela foi projetada para proteger o sistema financeiro e, ao mesmo tempo, apoiar a inovação em moedas estáveis de pagamento. O Tesouro afirmou que a proposta busca combater a lavagem de dinheiro, a evasão de sanções e outros riscos de financiamento ilícito associados a ativos digitais.
A regra proposta exigiria que os emissores de moedas estáveis implementassem medidas de conformidade contra lavagem de dinheiro semelhantes às usadas pelos bancos tradicionais.
Os defensores da regra dizem que as moedas estáveis atingiram um ponto em termos de importância nos sistemas financeiros e de pagamentos globais, razão pela qual a necessidade de procedimentos mais rígidos, como os aplicados pelas instituições financeiras tradicionais, tornou-se mais urgente.
A Lei GENIUS foi sancionada em 2025 e estabeleceu uma estrutura abrangente para a regulamentação de moedas estáveis de pagamento nos Estados Unidos. Desde então, as agências federais têm trabalhado na finalização da regra. Elas estão agora em uma fase em que as regras estão quase prontas para entrar em vigor, um prazo que devem atingir até janeiro de 2027, o mais tardar.
Enquanto isso, ocorrem discussões contínuas sobre a Lei CLARITY, um projeto de lei separado sobre a estrutura do mercado cripto que poderia definir ainda mais as responsabilidades de desenvolvedores, plataformas e intermediários de ativos digitais.
Conclusão
O prazo para comentários públicos sobre a proposta do Tesouro terminou em 9 de junho, colocando o retorno do setor, vindo de grupos como Hyperliquid e Paradigm, diretamente perante os reguladores enquanto avaliam a versão final da estrutura.
Vale notar que a Lei GENIUS ainda é um trabalho em andamento, com o foco agora mudando do Congresso para os reguladores que precisam transformar a lei em regras práticas no terreno.
Glossário
Lei GENIUS: A legislação dos Estados Unidos que estabelece regras federais para moedas estáveis de pagamento.
Moeda Estável: Uma criptomoeda projetada para manter um valor estável, que geralmente é indexado ao dólar dos Estados Unidos.
Finanças Descentralizadas: Aplicações financeiras descentralizadas que usam contratos inteligentes baseados em rede de blocos para fornecer serviços financeiros.
Contra a Lavagem de Dinheiro: Regulamentações projetadas para prevenir crimes financeiros.
OFAC: A agência dos Estados Unidos encarregada de aplicar sanções.
Rede de Combate a Crimes Financeiros: Um braço do Tesouro dos Estados Unidos focado no combate ao crime financeiro.
Perguntas Frequentes Sobre a Lei GENIUS
O que é a Lei GENIUS?
A Lei GENIUS é a lei dos Estados Unidos que estabelece a estrutura regulatória para as moedas estáveis de pagamento e para as pessoas que as emitem.
Por que a Hyperliquid e a Paradigm estão contestando?
Eles acreditam que as regras propostas contra lavagem de dinheiro e sanções aplicadas ao mercado secundário são amplas demais e seriam quase impossíveis de aplicar em redes de blocos públicas que não exigem permissão para operar.
O que a proposta do Tesouro exige?
A proposta exige que os emissores de moedas estáveis implementem procedimentos de conformidade contra lavagem de dinheiro e sanções, além de terem a capacidade de bloquear, congelar ou rejeitar transações que não sejam permitidas.
Como as regras podem afetar as Finanças Descentralizadas?
Alguns críticos afirmam que exigências de conformidade excessivamente rigorosas podem assustar os emissores, impedindo o uso de moedas estáveis em atividades de Finanças Descentralizadas.
Quando a Lei GENIUS entrará em vigor?
Os reguladores pretendem finalizar a criação das normas e implementar as regras até janeiro de 2027, o mais tardar.
