Este artigo foi publicado primeiramente no Deythere.
O Japão lançou oficialmente a stablecoin JPYSC, apoiada pelo SBI Group e emitida por meio de uma estrutura bancária tradicional.
Enquanto os reguladores nos Estados Unidos, na Europa e no Reino Unido continuam tentando descobrir como regulamentar as stablecoins, o Japão está entregando uma moeda estável totalmente em conformidade e lastreada em ienes, capaz de competir nas finanças internacionais.
No entanto, a USDT continua dominante, com aproximadamente 186 bilhões de dólares em circulação e mais de 59% do mercado global.
SBI Coloca no Mercado a Primeira Stablecoin do Japão Lastreada por um Banco de Fideicomisso
No dia 24 de junho, o SBI Group e seu parceiro Startale Group lançaram a JPYSC, a primeira stablecoin em ienes do Japão lastreada por um banco de fideicomisso (trust bank). O token é emitido pelo SBI Shinsei Trust Bank e distribuído pela SBI VC Trade sob as rígidas regulamentações de stablecoins do Japão.
Diferente de stablecoins baseadas em reservas ou algorítmicas, a JPYSC opera por meio de uma estrutura de fideicomisso onde os ativos são mantidos por um banco fiduciário, o que confere aos usuários proteções jurídicas e supervisão regulatória muito mais fortes.
O lançamento inicial da JPYSC é bastante limitado, ficando restrito às contas da SBI VC Trade por enquanto. Mas o SBI declarou que a circulação em blockchain pública virá em seguida, assim que as exigências jurídicas, fiscais e operacionais estiverem totalmente esclarecidas.
Um dos maiores atrativos da JPYSC é que ela não vem com o mesmo tipo de restrições associadas aos modelos anteriores de stablecoins japonesas. De acordo com o anúncio de lançamento do SBI, a estrutura de fideicomisso elimina o limite de transação de 1 milhão de ienes que acompanhava algumas estruturas de stablecoins baseadas em pagamentos, tornando-a mais adequada para grandes instituições e liquidações de grande escala.
Testando as Águas: A JPYSC Conseguirá a Adoção Institucional?
Lançar uma stablecoin é uma coisa, conseguir demanda é outra. A JPYSC foi construída pensando em operações de tesouraria corporativa, liquidações de ativos tokenizados e pagamentos transfronteiriços. O SBI e a Startale enfatizaram repetidamente os casos de uso institucional como o principal objetivo do projeto.
Considerando o avanço do Japão em direção à tokenização, isso faz sentido. As instituições financeiras precisam de ferramentas nativas de blockchain que se encaixem nas regras. Por enquanto, a atividade de transações é limitada, porque o lançamento ainda é controlado.
Como resultado, os próximos indicadores que os investidores vão verificar serão a contagem de transações, os volumes de liquidação e o número de instituições que realmente usam a JPYSC em operações do mundo real.
Se bancos, gestores de ativos e tesourarias corporativas começarem a usar o token para liquidações internacionais, isso poderá dar à JPYSC uma base real além das fronteiras do Japão.
Por Que a USDT e a USDC Continuam Sendo Concorrentes Difíceis
O maior obstáculo individual enfrentado pela JPYSC é o domínio absoluto das stablecoins lastreadas em dólares. A USDT controla cerca de 59% do mercado global de stablecoins e tem cerca de 186 bilhões de dólares em circulação.
A USDC adiciona mais 74 bilhões de dólares a esse montante, dando às stablecoins pareadas com o dólar uma enorme vantagem de liquidez. A liquidez importa porque as empresas geralmente preferem ativos de liquidação que possam se mover entre corretoras, redes de pagamento e plataformas financeiras com o mínimo de atrito.
Para que a stablecoin JPYSC realmente tenha sucesso, ela deve oferecer algo que as stablecoins de dólar simplesmente não conseguem.
Seu ponto de venda mais forte é a redução da exposição ao câmbio. Empresas que realizam negócios em ienes podem realmente preferir uma stablecoin que elimine seus custos de conversão de moeda e os riscos cambiais associados. Esse benefício pode se tornar especialmente atraente para corporações japonesas que operam em toda a Ásia.
No entanto, a história mostra que a liquidez do mercado geralmente pesa mais do que a conveniência. Quanto maior se torna o efeito de rede por trás da USDT e da USDC, mais difícil fica para novas stablecoins atraírem qualquer volume real.
As Ambições de Stablecoins do Japão Estão Crescendo
O lançamento da stablecoin JPYSC não surgiu do nada. O setor financeiro do Japão intensificou bastante os seus esforços com stablecoins nos últimos meses. No início deste mês, relatórios revelaram que os três maiores megabancos do Japão, MUFG, Mizuho e Sumitomo Mitsui, também estão trabalhando em uma iniciativa conjunta de stablecoin voltada para liquidações comerciais.
Isso implica que as instituições japonesas acreditam nos pagamentos baseados em blockchain como uma oportunidade de longo prazo para a infraestrutura financeira.
Reguladores em todo o mundo estão se movendo em direção a regras mais claras para as stablecoins. Houve desdobramentos políticos recentes no Reino Unido e muitas discussões em grandes jurisdições sobre como integrar stablecoins regulamentadas às finanças tradicionais.
Conclusão
A stablecoin JPYSC tem o potencial de impulsionar o setor de ativos digitais do Japão, mas o seu futuro dependerá muito da adoção.
Eles têm uma base sólida com a estrutura de banco de fideicomisso, aprovação regulatória e foco institucional. No entanto, competir contra a USDT e a USDC exige mais do que estar em conformidade, exige liquidez real, utilidade e volume verdadeiro de transações.
Se as liquidações transfronteiriças e os casos de uso de tesouraria corporativa começarem a decolar, a JPYSC poderá fortalecer a liquidez denominada em ienes nos mercados digitais.
Glossário
Stablecoin: Um ativo digital projetado para manter seu valor ao ser pareado com uma moeda fiduciária ou outro ativo de reserva.
USDT: A stablecoin da Tether pareada com o dólar.
USDC: A stablecoin regulamentada e lastreada em dólares americanos da Circle.
Banco de fideicomisso (trust bank): Uma instituição financeira que cuida de ativos em nome de beneficiários sob uma estrutura jurídica de fideicomisso.
Tokenização: O processo de representar ativos do mundo real digitalmente em uma blockchain.
Perguntas Frequentes Sobre a Stablecoin JPYSC
O que é a Stablecoin JPYSC?
A JPYSC é a primeira stablecoin em ienes do Japão lastreada por um banco de fideicomisso, tendo sido emitida pelo SBI Shinsei Trust Bank e distribuída pela SBI VC Trade.
Quem é o usuário-alvo da stablecoin JPYSC?
A stablecoin foi projetada principalmente para instituições financeiras e empresas, operações de tesouraria e liquidações de ativos tokenizados.
A JPYSC pode competir com a USDT?
Ela pode ser capaz de competir em casos de uso específicos denominados em ienes, mas a USDT possui uma enorme vantagem de liquidez e domínio de mercado.
Por que o modelo de banco de fideicomisso é tão importante?
A estrutura proporciona uma supervisão regulatória e proteção de ativos mais fortes em comparação com alguns outros modelos de stablecoins.
