{"id":84481,"date":"2026-06-27T12:30:50","date_gmt":"2026-06-27T12:30:50","guid":{"rendered":"https:\/\/deythere.com\/?p=84481"},"modified":"2026-06-26T14:15:39","modified_gmt":"2026-06-26T14:15:39","slug":"estabilidade-de-stablecoins-explicada-por-que-alguns-lastros-se-mantem-e-outros-colapsam","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/estabilidade-de-stablecoins-explicada-por-que-alguns-lastros-se-mantem-e-outros-colapsam\/","title":{"rendered":"Estabilidade de Stablecoins Explicada: Por Que Alguns Lastros se Mant\u00eam e Outros Colapsam"},"content":{"rendered":"
\n

Este artigo foi publicado originalmente no Deythere<\/a>.<\/p>\n

Stablecoins s\u00e3o tokens cripto projetados para manter um valor est\u00e1vel (geralmente 1 d\u00f3lar). No entanto, a estabilidade das stablecoins n\u00e3o \u00e9 garantida sob estresse. Somente em 2025, as stablecoins movimentaram cerca de 28 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em volume econ\u00f4mico real, o que as colocou em patamar de rivalidade com as redes de pagamento tradicionais.<\/p>\n

A hist\u00f3ria nos mostra que mesmo as melhores stablecoins ainda podem sofrer impactos e perder seu lastro. Por exemplo, o USDT da Tether caiu brevemente para 0,90 d\u00f3lares em outubro de 2018 e o USDC da Circle recuou para 0,87 d\u00f3lares em mar\u00e7o de 2023.<\/p>\n

Como as Stablecoins Tentam Manter Seu Valor Est\u00e1vel<\/b><\/h2>\n

As stablecoins conseguem manter seu n\u00edvel de valor utilizando diferentes mecanismos. A maioria delas acaba dependendo de alguma forma de reserva ou algoritmo para atrelar o valor de um token a outro ativo (como o d\u00f3lar americano). Existem diferentes tipos de sistemas de stablecoins.<\/p>\n

As stablecoins com lastro em fiduci\u00e1rio (USDC, USDT) mant\u00eam dinheiro ou outros equivalentes de caixa em reserva e permitem que os usu\u00e1rios troquem tokens por 1 d\u00f3lar cada. As stablecoins colaterizadas por cripto (como o DAI da MakerDAO) s\u00e3o respaldadas por criptoativos com sobrecolateriza\u00e7\u00e3o e funcionam por meio do uso de contratos inteligentes para emitir ou queimar tokens contra o colateral mantido em reserva.<\/p>\n

As stablecoins algor\u00edtmicas (por exemplo, o antigo TerraUSD ou as mais novas como o USDe) tentam manter o lastro usando um algoritmo de ajuste de oferta, mas n\u00e3o possuem nenhum colateral expl\u00edcito. Como regra, quanto mais transparentes e de alta qualidade forem as reservas, mais forte tende a ser o lastro.<\/p>\n

Vozes de especialistas observam que a qualidade das reservas realmente importa. A lei americana GENIUS Act (2025), por exemplo, tornou obrigat\u00f3rio que as stablecoins respaldem cada token com ativos l\u00edquidos e passem por auditorias todos os meses para checar a estabilidade das stablecoins. Mesmo assim, as stablecoins ainda podem ser vistas como um tipo de “passivo sujeito a corridas”, onde uma perda de confian\u00e7a dos investidores<\/a> pode desencadear uma corrida contra o token.<\/p>\n

Como o Federal Reserve colocou, mesmo os tokens bem respaldados ainda podem ser fr\u00e1geis quando as coisas ficam dif\u00edceis, o que significa que quando um lastro se quebra, ainda pode haver consequ\u00eancias de longo alcance.<\/p>\n

Aqui est\u00e1 a an\u00e1lise dos principais tipos de stablecoins, seus mecanismos de lastro e os riscos associados.<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Tipo de Stablecoin<\/strong><\/td>\nExemplo(s)<\/strong><\/td>\nMecanismo de Lastro<\/strong><\/td>\nRiscos T\u00edpicos<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
Colaterizado por Fiduci\u00e1rio<\/b><\/span><\/td>\nUSDC, USDT, BUSD<\/span><\/td>\nReservas de dinheiro em USD ou t\u00edtulos do Tesouro; os detentores podem resgatar em 1:1<\/span><\/td>\nM\u00e1 gest\u00e3o de reservas (falta de auditorias), congelamentos regulat\u00f3rios, limites de resgate<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Colaterizado por Cripto<\/b><\/span><\/td>\nDAI, FRAX<\/span><\/td>\nSobrecolaterizado com cripto vol\u00e1til; liquida\u00e7\u00e3o automatizada se o valor do colateral cair<\/span><\/td>\nVolatilidade do colateral (liquida\u00e7\u00e3o em massa), falhas em contratos inteligentes de DeFi<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Algor\u00edtmico (Sem Lastro)<\/b><\/span><\/td>\n(Antigo) UST (Terra), USDe<\/span><\/td>\nOferta din\u00e2mica de tokens (emiss\u00e3o\/queima) para equilibrar o pre\u00e7o<\/span><\/td>\nFalha no modelo (cascata de perda de lastro), corridas especulativas; historicamente propenso ao colapso<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Lastreado em Commodities\/Ativos<\/b><\/span><\/td>\nPAX Gold, USDV<\/span><\/td>\nReservas de commodities (por exemplo, ouro) ou ativos diversificados<\/span><\/td>\nVolatilidade no pre\u00e7o do ativo (por exemplo, flutua\u00e7\u00f5es do ouro), menor liquidez<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
White-label\/Institucional<\/b><\/span><\/td>\nJPM Coin, PYUSD<\/span><\/td>\nTotalmente respaldado pelos ativos da empresa-m\u00e3e, para uso interno<\/span><\/td>\nRisco de centraliza\u00e7\u00e3o (emissor \u00fanico), obst\u00e1culos regulat\u00f3rios<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Eventos Hist\u00f3ricos de Perda de Lastro: Estudos de Caso<\/b><\/h2>\n

As stablecoins sofreram com alguns epis\u00f3dios de perda de lastro, os quais colocaram sua estabilidade \u00e0 prova. Abaixo est\u00e3o alguns dos principais incidentes:<\/p>\n

Outubro de 2018 (perda de lastro do USDT): o USDT da Tether caiu brevemente para cerca de 0,90 d\u00f3lares em meio a problemas t\u00e9cnicos na Bitfinex. Os investidores foram r\u00e1pidos em retirar seus fundos mais r\u00e1pido do que o esperado, o que mostra que mesmo os maiores tokens lastreados em fiduci\u00e1rio podem ficar inst\u00e1veis quando est\u00e3o sob press\u00e3o.<\/p>\n

Maio de 2022 (colapso do TerraUSD): o UST da Terra desabou para perto de zero, perdendo seu lastro de 1 d\u00f3lar e eliminando quase 45 bilh\u00f5es de d\u00f3lares em valor tanto para o UST quanto para a LUNA. Todo o “equil\u00edbrio de queima e emiss\u00e3o” que a Terra estava usando n\u00e3o funcionou e acabou destruindo a confian\u00e7a nas stablecoins algor\u00edtmicas de forma geral.<\/p>\n

Mar\u00e7o de 2023 (corrida do USDC): ap\u00f3s a fal\u00eancia do Silicon Valley Bank, a Circle revelou que 3,3 bilh\u00f5es de d\u00f3lares das reservas do USDC estavam retidos no SVB. Uma corrida repentina empurrou o USDC para 0,87 d\u00f3lares. O Fed observou mais tarde que o colapso do SVB desencadeou uma enorme corrida de resgates de USDC. Felizmente, os reguladores dos EUA intervieram e garantiram os dep\u00f3sitos do SVB, o que ajudou o USDC a se recuperar.<\/p>\n

Outubro de 2025 (volatilidade do USDe): outro desses incidentes ocorreu quando o USDe da Ethena Labs, uma suposta stablecoin baseada em Ethereum que oferecia altos rendimentos, foi negociado a 0,65 d\u00f3lares na Binance, ap\u00f3s uma turbul\u00eancia no mercado global.<\/p>\n

Esses estudos de caso realmente refor\u00e7am o ponto de que a estabilidade das stablecoins pode quebrar em momentos de crise. Como o Bank Policy Institute coloca, as stablecoins podem perder valor (e perdem), o que prejudica sua visibilidade como meio de pagamento.<\/p>\n

Cada um desses epis\u00f3dios foi desencadeado por p\u00e2nico de mercado e restri\u00e7\u00f5es de liquidez, e n\u00e3o por causa de movimentos fundamentais de pre\u00e7o no ativo de respaldo.<\/p>\n

O Que Pode Dar Errado com a Estabilidade das Stablecoins<\/b><\/h2>\n

As stablecoins, assim como qualquer outro produto financeiro, v\u00eam com uma s\u00e9rie de riscos:<\/p>\n

Risco de Cr\u00e9dito\/Reserva: se os ativos de reserva de uma stablecoin perderem valor ou enfrentarem inadimpl\u00eancia, todo o lastro pode falhar. A exposi\u00e7\u00e3o do USDC ao SVB foi um exemplo perfeito disso. Mesmo dep\u00f3sitos banc\u00e1rios de alta qualidade podem se transformar em um problema em uma crise.<\/p>\n

Risco de Liquidez (Risco de Corrida): as stablecoins podem sofrer riscos de “corrida banc\u00e1ria”. Se muitos detentores tentarem resgatar ao mesmo tempo, os emissores podem precisar vender ativos com preju\u00edzo ou at\u00e9 mesmo interromper os resgates. A nota do Fed chama as stablecoins de “passivos sujeitos a corridas”, assim como os dep\u00f3sitos banc\u00e1rios em uma crise. Em 2023, a incapacidade de obter resgates instant\u00e2neos em corretoras fez com que o USDC perdesse seu lastro, embora a Circle ainda tivesse 1 d\u00f3lar em reservas.<\/p>\n

Risco de Mercado: mudan\u00e7as nas taxas de juros ou nos pre\u00e7os dos ativos podem afetar o valor dos ativos de reserva. Portanto, se as reservas de um token forem em sua maioria t\u00edtulos do Tesouro dos EUA, por exemplo, o aumento das taxas de juros pode diminuir seu valor, o que poderia minar o lastro em uma liquida\u00e7\u00e3o de p\u00e2nico. Os tokens algor\u00edtmicos s\u00e3o especialmente vulner\u00e1veis ao risco de mercado, e o colapso do TerraUSD durante uma baixa do mercado cripto \u00e9 uma prova de como isso pode acontecer.<\/p>\n

Risco Operacional\/T\u00e9cnico: quando as stablecoins s\u00e3o constru\u00eddas em blockchains, elas podem ser vulner\u00e1veis a todos os tipos de problemas t\u00e9cnicos: bugs em contratos inteligentes, falhas de or\u00e1culos ou hacks. Incidentes anteriores (como interrup\u00e7\u00f5es em corretoras atrasando resgates) mostraram que falhas operacionais podem for\u00e7ar a perda de lastro mesmo sem um problema nas reservas.<\/p>\n

Risco Regulat\u00f3rio e Legal: a estabilidade das stablecoins pode ser seriamente impactada por mudan\u00e7as nas leis e na fiscaliza\u00e7\u00e3o em v\u00e1rios pa\u00edses. Um pa\u00eds poderia congelar ou limitar severamente as transa\u00e7\u00f5es de cripto, deixando os detentores travados. O espa\u00e7o regulat\u00f3rio em constante mudan\u00e7a, como o GENIUS Act dos EUA, est\u00e1 tentando garantir a estabilidade das stablecoins ao exigir transpar\u00eancia e requisitos de capital, mas regras conflitantes entre diferentes pa\u00edses apenas criam mais incerteza.<\/p>\n

Recompensas e Casos de Uso das Stablecoins<\/b><\/h2>\n

Apesar de todos esses riscos, as stablecoins ainda oferecem uma gama inteira de recompensas e novas inova\u00e7\u00f5es nas finan\u00e7as:<\/p>\n

Velocidade de Pagamento: as stablecoins s\u00e3o liquidadas instantaneamente (em segundos) em redes blockchain e operam 24 horas por dia, 7 dias por semana, al\u00e9m-fronteiras. Isso representa uma redu\u00e7\u00e3o enorme em custos e atrasos em compara\u00e7\u00e3o com as transfer\u00eancias banc\u00e1rias. A Chainalysis afirma que as stablecoins podem diminuir as taxas de transa\u00e7\u00e3o e permitir a liquida\u00e7\u00e3o a qualquer hora do dia. At\u00e9 a d\u00e9cada de 2030, os volumes de stablecoins provavelmente rivalizar\u00e3o com os da Visa e Mastercard, o que mostra o qu\u00e3o eficientes elas s\u00e3o.<\/p>\n

Reserva de Valor e Liquidez: para traders e institui\u00e7\u00f5es, reter uma stablecoin permite que eles aloquem valor em d\u00f3lares sem sair da blockchain. O Tether (USDT) serve como o ativo de reserva padr\u00e3o nas negocia\u00e7\u00f5es de cripto devido \u00e0 sua liquidez. As reservas transparentes do USDC o tornam um favorito entre bancos e fundos de hedge. Com alta liquidez, os usu\u00e1rios podem facilmente converter entre cripto e fiduci\u00e1rio, e isso torna as negocia\u00e7\u00f5es muito mais fluidas.<\/p>\n

Oportunidades de Rendimento: algumas stablecoins podem at\u00e9 oferecer rendimento na forma de juros. Stablecoins algor\u00edtmicas ou orientadas para DeFi podem pagar juros aos usu\u00e1rios que det\u00eam o token. Por exemplo, o USDe da Ethena foi projetado para fornecer rendimento (embora com um n\u00edvel de risco mais alto). De forma mais conservadora, as institui\u00e7\u00f5es podem ganhar juros sobre os ativos de reserva que respaldam uma stablecoin e compartilhar isso com os usu\u00e1rios. Isso permite que os usu\u00e1rios ganhem retornos do tipo livres de risco sobre o que de outra forma estaria apenas parado.<\/p>\n

Programabilidade e Inova\u00e7\u00e3o: stablecoins s\u00e3o dinheiro program\u00e1vel, o que significa que podem ser integradas em contratos inteligentes para pagamentos automatizados, remessas e produtos financeiros (empr\u00e9stimos, derivativos etc). Essa natureza program\u00e1vel est\u00e1 impulsionando novos casos de uso em DeFi e tesouraria corporativa. Relat\u00f3rios apontam que as stablecoins est\u00e3o sendo testadas para remessas e liquida\u00e7\u00f5es de ativos tokenizados em grande escala.<\/p>\n

Transi\u00e7\u00e3o Regulat\u00f3ria: agora que regulamenta\u00e7\u00f5es claras est\u00e3o surgindo (GENIUS Act nos EUA, MiCA na UE etc), as stablecoins regulamentadas podem ajudar a preencher a lacuna entre o mercado cripto e as finan\u00e7as tradicionais. O USDC da Circle est\u00e1 sendo usado em alguns sistemas de liquida\u00e7\u00e3o banc\u00e1ria, e parcerias (Stripe, Mastercard) indicam crescimento como uma estrutura de rede para fiduci\u00e1rio. Para empresas em conformidade, as stablecoins oferecem pagamentos mais r\u00e1pidos e program\u00e1veis sob regras conhecidas.<\/p>\n

Em resumo, as recompensas das stablecoins giram em torno de combinar a velocidade do cripto com a estabilidade e o rendimento semelhantes ao d\u00f3lar. As institui\u00e7\u00f5es agora podem ver custos de transa\u00e7\u00e3o mais baixos, finaliza\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pida e dinheiro program\u00e1vel que pode ser diretamente incorporado em softwares.<\/p>\n

Regulamenta\u00e7\u00e3o e Transpar\u00eancia<\/b><\/h2>\n

Um grande fator na estabilidade das stablecoins \u00e9 ter o tipo certo de supervis\u00e3o regulat\u00f3ria em vigor. Entre 2025 e 2026, os reguladores de todo o mundo come\u00e7aram a alinhar regras estritas. Por exemplo, os EUA aprovaram o GENIUS Act em 2025, o qual diz que os emissores de stablecoins precisam ter o tipo certo de licen\u00e7a e tamb\u00e9m que devem manter dinheiro suficiente em reserva para cobrir as emiss\u00f5es, al\u00e9m de proibir modelos sem colateral.<\/p>\n

Adicionalmente, as leis do MiCA da UE garantem que as stablecoins sejam devidamente respaldadas e que os investidores possam receber seu dinheiro de volta quando solicitarem. Globalmente, a maioria das grandes economias agora trata as stablecoins como uma forma regulamentada de pagamento. O objetivo \u00e9 fortalecer a estabilidade das stablecoins ao garantir que haja transpar\u00eancia adequada (reservas auditadas) e prote\u00e7\u00e3o ao consumidor.<\/p>\n

No entanto, ainda existem lacunas na regulamenta\u00e7\u00e3o que est\u00e3o causando problemas. O investidor de varejo m\u00e9dio muitas vezes n\u00e3o consegue resgatar diretamente porque normalmente apenas institui\u00e7\u00f5es qualificadas podem fazer isso.<\/p>\n

Isso significa que quando as coisas ficam um pouco dif\u00edceis, os pre\u00e7os podem acabar sendo diferentes de 1 d\u00f3lar. Espera-se uma maior transpar\u00eancia (relat\u00f3rios de reservas em tempo real) em 2026, o que deve aumentar a confian\u00e7a. At\u00e9 l\u00e1, os detentores devem confiar em atesta\u00e7\u00f5es de terceiros e dados em blockchain. Uma regulamenta\u00e7\u00e3o forte \u00e9 amplamente considerada importante para a estabilidade e a confian\u00e7a nas stablecoins.<\/p>\n

Cen\u00e1rio Atual do Mercado (2026)<\/b><\/h2>\n

Em meados de 2026, o mercado de stablecoins \u00e9 dominado por alguns poucos participantes.<\/p>\n

O USDT da Tether ainda lidera de longe (cerca de 60% do mercado e uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de 187 bilh\u00f5es de d\u00f3lares), com o USDC vindo em segundo lugar (cerca de 24% do mercado e uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado de 75 bilh\u00f5es de d\u00f3lares).<\/p>\n

Juntos, eles representam cerca de 85% a 90% de todo o mercado de stablecoins. Outros tokens (como o PYUSD do PayPal ou o USD da Paxos, o Global Dollar, etc.) s\u00e3o muito menores, mas est\u00e3o crescendo em casos de uso de nicho. A tabela abaixo resume as principais stablecoins lastreadas em fiduci\u00e1rio:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
Stablecoin<\/strong><\/td>\nEmissor<\/strong><\/td>\nTipo<\/strong><\/td>\nCapitaliza\u00e7\u00e3o de Mercado (2026)<\/strong><\/td>\nLastro \/ Notas<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
USDT<\/b><\/span><\/td>\nTether Ltd.<\/span><\/td>\nLastreado em fiduci\u00e1rio<\/span><\/td>\n187 bilh\u00f5es de d\u00f3lares<\/span><\/td>\n1:1 USD + reservas variadas (dep\u00f3sitos banc\u00e1rios, etc.). Criticado por auditorias opacas. Amplamente utilizado em negocia\u00e7\u00f5es de cripto.<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
USDC<\/b><\/span><\/td>\nCircle<\/span><\/td>\nLastreado em fiduci\u00e1rio<\/span><\/td>\n75,6 bilh\u00f5es de d\u00f3lares<\/span><\/td>\n1:1 USD (respaldado por dinheiro e t\u00edtulos do Tesouro). Conhecido por transpar\u00eancia e conformidade; integrante de muitas iniciativas de pagamento.<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
PYUSD<\/b><\/span><\/td>\nPayPal<\/span><\/td>\nLastreado em fiduci\u00e1rio<\/span><\/td>\n1,54 bilh\u00e3o de d\u00f3lares<\/span><\/td>\nTotalmente respaldado em USD. Usado principalmente dentro do ecossistema PayPal\/Venmo.<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
USDe<\/b><\/span><\/td>\nEthena Labs<\/span><\/td>\nAlgor\u00edtmico\/H\u00edbrido<\/span><\/td>\n3 a 5 bilh\u00f5es de d\u00f3lares<\/span><\/td>\nRespaldado por derivativos de Ethereum em vez de dinheiro. Oferece altos rendimentos, mas experimentou uma perda acentuada de lastro em outubro de 2025.<\/span><\/td>\n<\/tr>\n
Outros<\/b><\/span><\/td>\nV\u00e1rios<\/span><\/td>\n(Ver acima)<\/span><\/td>\n\u2013<\/span><\/td>\nIncluem os respaldados por cripto (DAI\/USDS), respaldados por commodities e moedas institucionais emergentes.<\/span><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

Apesar do fato de um punhado de stablecoins dominar a cena, a diversidade de modelos de stablecoins continua a crescer (stablecoins de ouro lastreadas em ativos, fundos m\u00fatuos monet\u00e1rios tokenizados, etc. est\u00e3o surgindo).<\/p>\n

A demanda continua alta. Um relat\u00f3rio de 2025 da Chainalysis prev\u00ea que as stablecoins podem atingir 719 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em volume anual at\u00e9 2035, indicando seu papel crescente. No entanto, as an\u00e1lises mostram que alcan\u00e7ar essas recompensas depende criticamente da manuten\u00e7\u00e3o do lastro sob estresse.<\/p>\n

Coment\u00e1rios e An\u00e1lises de Especialistas<\/b><\/h2>\n

Os especialistas enfatizam que nenhuma stablecoin \u00e9 totalmente livre de risco. O Federal Reserve analisou isso e concluiu que mesmo as stablecoins com um suposto bom respaldo n\u00e3o est\u00e3o imunes a riscos. O Bank Policy Institute alerta os usu\u00e1rios de varejo que eles podem perder dinheiro se tratarem as stablecoins<\/a> como se fossem livres de risco ou se as emprestarem sem perceber os riscos envolvidos.<\/p>\n

Por outro lado, os defensores das stablecoins enfatizam os ganhos de efici\u00eancia. O relat\u00f3rio observa que o entusiasmo em torno do crescimento \u00e9 justificado, devido ao papel das stablecoins em liquida\u00e7\u00f5es globais mais r\u00e1pidas.<\/p>\n

L\u00edderes do setor tamb\u00e9m est\u00e3o aconselhando cautela e a devida dilig\u00eancia. Por exemplo, a Stripe observa que os usu\u00e1rios tendem a preferir stablecoins que demonstraram claramente que est\u00e3o totalmente respaldadas e podem ser resgatadas. Auditorias e atesta\u00e7\u00f5es regulares ajudam a construir confian\u00e7a, \u00e0 medida que muitas empresas tamb\u00e9m est\u00e3o diversificando suas aloca\u00e7\u00f5es (usando apenas as stablecoins de primeira linha).<\/p>\n

As stablecoins geradoras de rendimento devem ser avaliadas com cuidado: o problema do USDe em outubro de 2025 mostrou que altos rendimentos prometidos podem vir com um risco muito real de quebra do lastro.<\/p>\n

Do ponto de vista do investimento, as stablecoins recompensam a liquidez e a estabilidade (elas normalmente n\u00e3o se valorizam como outros criptoativos).<\/p>\n

Mas a rela\u00e7\u00e3o risco-recompensa reside na qualidade da estrutura de base: tokens com respaldo transparente e de alta qualidade (e emissores regulamentados) oferecem menor risco de perda de lastro, ao custo de rendimentos menores. Stablecoins sem lastro ou de alto rendimento podem oferecer retornos, mas carregam um alto risco de perda de lastro, conforme a hist\u00f3ria confirma.<\/p>\n

Conclus\u00e3o<\/b><\/h2>\n

A estabilidade das stablecoins n\u00e3o \u00e9 absoluta, ela \u00e9 condicional. Elas ajudam a reduzir a volatilidade em compara\u00e7\u00e3o com a maioria dos outros criptoativos e podem tornar os pagamentos transfronteiri\u00e7os muito mais r\u00e1pidos. No entanto, elas continuam vulner\u00e1veis a corridas, problemas de reserva e estresse de mercado.<\/p>\n

Portanto, investidores e usu\u00e1rios precisam ponderar as recompensas (pagamentos r\u00e1pidos, liquidez, rendimentos) contra os riscos de perda de lastro e mudan\u00e7as regulat\u00f3rias. Em resumo, as stablecoins podem ser relativamente est\u00e1veis quando gerenciadas adequadamente, mas n\u00e3o est\u00e3o imunes \u00e0 instabilidade durante crises. Entender como funcionam, pelo que s\u00e3o respaldadas e qual \u00e9 o seu hist\u00f3rico \u00e9 a chave para us\u00e1-las com seguran\u00e7a.<\/p>\n

Glossary<\/b><\/h2>\n

Stablecoin: uma criptomoeda que \u00e9 atrelada a um ativo est\u00e1vel como o d\u00f3lar americano para tentar minimizar as flutua\u00e7\u00f5es de seu pre\u00e7o.<\/p>\n

Lastro: o valor de troca fixo de uma stablecoin (um token geralmente vale cerca de 1 d\u00f3lar).<\/p>\n

Perda de lastro: quando uma stablecoin come\u00e7a a ser negociada por muito menos do que o seu lastro (por exemplo, se cair para 0,90 d\u00f3lares).<\/p>\n

Lastreado em fiduci\u00e1rio: stablecoins que possuem reservas em d\u00f3lares ou euros mantidas em uma conta banc\u00e1ria ou tesouraria.<\/p>\n

Lastreado em cripto: stablecoins respaldadas por criptomoedas vol\u00e1teis como colateral, frequentemente sobrecolaterizadas para manter o lastro.<\/p>\n

Stablecoin algor\u00edtmica: um token que usa regras matem\u00e1ticas personalizadas para tentar manter seu valor est\u00e1vel, em vez de reter reservas reais.<\/p>\n

Reservas: ativos (dinheiro, t\u00edtulos, cripto) mantidos pelo emissor para respaldar a stablecoin e permitir o resgate.<\/p>\n

Resgatar: o processo de converter uma stablecoin de volta para qualquer ativo ao qual ela esteja atrelada (por exemplo, receber 1 d\u00f3lar por um token).<\/p>\n

Liquida\u00e7\u00e3o em massa: uma situa\u00e7\u00e3o em que muitos detentores tentam resgatar ou vender uma stablecoin de uma s\u00f3 vez, correndo o risco de uma perda de lastro.<\/p>\n

Perguntas Frequentes Sobre a Estabilidade de Stablecoins<\/b><\/h2>\n

O que \u00e9 uma stablecoin?<\/b><\/h3>\n

Uma stablecoin \u00e9 essencialmente uma criptomoeda projetada para manter um valor est\u00e1vel que geralmente \u00e9 atrelado a uma moeda tradicional como o d\u00f3lar americano.<\/p>\n

Por que as stablecoins \u00e0s vezes perdem o lastro de 1 d\u00f3lar?<\/b><\/h3>\n

Os lastros podem quebrar rapidamente quando h\u00e1 p\u00e2nico no mercado ou se ocorrerem problemas de ativos e liquidez. Se muitos detentores tentarem resgatar seus tokens todos de uma vez (e as reservas do emissor n\u00e3o puderem atender \u00e0 demanda (por exemplo, se as reservas perderem valor), ent\u00e3o o pre\u00e7o de mercado pode cair abaixo de 1 d\u00f3lar.<\/p>\n

As stablecoins algor\u00edtmicas s\u00e3o realmente seguras para usar?<\/b><\/h3>\n

At\u00e9 o momento, stablecoins puramente algor\u00edtmicas que n\u00e3o tinham um respaldo total falharam consistentemente quando os tempos ficaram dif\u00edceis (por exemplo: o colapso do TerraUSD). Isso ocorre porque o valor delas \u00e9 baseado nas pessoas confiarem que a matem\u00e1tica por tr\u00e1s do modelo est\u00e1 correta, o que nem sempre funciona. Hoje em dia, muitas pessoas est\u00e3o exigindo colateral extra ou simplesmente abandonando esse modelo por completo.<\/p>\n

Como as stablecoins s\u00e3o regulamentadas, afinal?<\/b><\/h3>\n

Entre 2025 e 2026, diferentes regi\u00f5es come\u00e7aram a implementar regras determinando que as stablecoins devem ter ativos l\u00edquidos suficientes em m\u00e3os para respaldar seu valor, e que precisam permitir que os usu\u00e1rios resgatem seus tokens sempre que quiserem. Existem regulamenta\u00e7\u00f5es em andamento, como o GENIUS Act dos EUA e as regras do MiCA da UE, que visam ajudar a manter as stablecoins est\u00e1veis e proteger as pessoas que as utilizam.<\/p>\n

References<\/b><\/h2>\n

Circle<\/span><\/a><\/p>\n

Tether<\/span><\/a><\/p>\n

Reuters<\/span><\/a><\/p>\n

Eco<\/span><\/a><\/p>\n

Arxiv<\/span><\/a><\/p>\n

Aviso Legal: este artigo \u00e9 apenas para informa\u00e7\u00e3o geral e n\u00e3o faz nenhuma afirma\u00e7\u00e3o sobre o que voc\u00ea deve ou n\u00e3o fazer com seu dinheiro. Investir em cripto ou stablecoins pode ser uma jornada imprevis\u00edvel, portanto, fa\u00e7a sua pr\u00f3pria pesquisa antes de come\u00e7ar e esteja ciente de que as regulamenta\u00e7\u00f5es est\u00e3o sempre mudando e as condi\u00e7\u00f5es de mercado est\u00e3o sempre se transformando.<\/em><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Este artigo foi publicado originalmente no Deythere. Stablecoins s\u00e3o tokens cripto projetados para manter um valor est\u00e1vel (geralmente 1 d\u00f3lar). No entanto, a estabilidade das stablecoins n\u00e3o \u00e9 garantida sob estresse. Somente em 2025, as stablecoins movimentaram cerca de 28 trilh\u00f5es de d\u00f3lares em volume econ\u00f4mico real, o que as colocou em patamar de rivalidade […]<\/p>\n","protected":false},"author":31,"featured_media":79603,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[288],"tags":[1121,5306],"ppma_author":[775],"class_list":["post-84481","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-negociacao","tag-stablecoin-pt-br","tag-usdc"],"authors":[{"term_id":775,"user_id":31,"is_guest":0,"slug":"jane-omada","display_name":"Jane Omada Apeh","avatar_url":"https:\/\/deythere.com\/wp-content\/litespeed\/avatar\/7260e790b5f43216bf49ff954d68270d.jpg?ver=1782237088","0":null,"1":"","2":"","3":"","4":"","5":"","6":"","7":"","8":""}],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84481","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/users\/31"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=84481"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84481\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":84549,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/84481\/revisions\/84549"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media\/79603"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=84481"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=84481"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=84481"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/wp-json\/wp\/v2\/ppma_author?post=84481"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}