As stablecoins voltaram aos holofotes, ainda que de forma discreta. No terceiro trimestre de 2025, o volume de transfer\u00eancias on-chain chegou a impressionantes 15,6 trilh\u00f5es de d\u00f3lares, estabelecendo um novo recorde para o setor. Esse n\u00famero por si s\u00f3 j\u00e1 faz parecer que as stablecoins est\u00e3o tomando conta dos pagamentos globais. Mas, olhando de perto, o cen\u00e1rio \u00e9 mais complexo, a maior parte desse movimento n\u00e3o veio de pessoas.<\/p>\n
De acordo com dados de an\u00e1lises on-chain, cerca de 71% de todas as transfer\u00eancias de stablecoins foram realizadas por bots e sistemas automatizados de negocia\u00e7\u00e3o. Os 29% restantes vieram de usu\u00e1rios comuns, contratos inteligentes internos e opera\u00e7\u00f5es menores em exchanges.<\/p>\n
Mesmo assim, o trimestre n\u00e3o foi apenas sobre automa\u00e7\u00e3o. Tamb\u00e9m houve um crescimento not\u00e1vel nas transfer\u00eancias de pequeno valor, abaixo de 250 d\u00f3lares, indicando que cada vez mais pessoas est\u00e3o usando stablecoins para algo al\u00e9m da especula\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Grande parte<\/a> da movimenta\u00e7\u00e3o atual das stablecoins \u00e9 impulsionada por automa\u00e7\u00e3o. Bots cuidam de opera\u00e7\u00f5es de market-making, arbitragem e negocia\u00e7\u00f5es de alta frequ\u00eancia em diferentes exchanges e blockchains. Eles n\u00e3o param, movimentam bilh\u00f5es, dia e noite.<\/p>\n O analista Illya Otychenko comentou que \u201ca maior parte do volume vem de negocia\u00e7\u00f5es algor\u00edtmicas, parte disso \u00e9 liquidez saud\u00e1vel, mas parte \u00e9 apenas ru\u00eddo\u201d. Ele acrescentou que os bots podem realizar milhares de transa\u00e7\u00f5es por dia, inflando o volume total e escondendo o quanto de valor econ\u00f4mico real est\u00e1 sendo trocado.<\/p>\n Cerca de 20% da atividade total veio do que os analistas chamam de \u201ctransfer\u00eancias n\u00e3o automatizadas\u201d, opera\u00e7\u00f5es feitas por usu\u00e1rios comuns e entidades m\u00e9dias. Outros 9% foram chamadas de contratos inteligentes e movimenta\u00e7\u00f5es internas de exchanges, em que as stablecoins apenas mudam de endere\u00e7o.<\/p>\n Essa forte automa\u00e7\u00e3o revela um paradoxo curioso: as stablecoins est\u00e3o prosperando, mas uma boa parte desse tr\u00e1fego talvez n\u00e3o represente uma ado\u00e7\u00e3o genu\u00edna.<\/p>\n Al\u00e9m dos algoritmos, algo mais org\u00e2nico est\u00e1 acontecendo. As transfer\u00eancias menores e realizadas por pessoas atingiram n\u00edveis recordes. As transa\u00e7\u00f5es abaixo de 250 d\u00f3lares dispararam no terceiro trimestre, indicando novas formas de uso das stablecoins.<\/p>\n Muitas dessas transa\u00e7\u00f5es menores ainda est\u00e3o ligadas ao mercado, movimenta\u00e7\u00f5es entre carteiras e exchanges, mas o cen\u00e1rio est\u00e1 mudando. Analistas observam que uma parte crescente est\u00e1 relacionada a remessas, pagamentos internacionais e transfer\u00eancias cotidianas, mostrando que as stablecoins come\u00e7am a entrar na vida real das pessoas, n\u00e3o apenas nas carteiras de traders.<\/p>\n \u201cStablecoins est\u00e3o se transformando, aos poucos, em d\u00f3lares digitais para mercados emergentes\u201d, disse Otychenko. \u201cAs pessoas est\u00e3o aprendendo a us\u00e1-las da mesma forma que usam aplicativos de pagamento ou bancos online.\u201d<\/p>\n A circula\u00e7\u00e3o de stablecoins tamb\u00e9m cresceu rapidamente. As entradas l\u00edquidas, diferen\u00e7a entre tokens emitidos e resgatados, aumentaram em 46 bilh\u00f5es de d\u00f3lares no trimestre. USDT, com cerca de 20 bilh\u00f5es em novas emiss\u00f5es;<\/p>\n<\/li>\n USDC, com 12 bilh\u00f5es;<\/p>\n<\/li>\n USDe, com 9 bilh\u00f5es, chamando aten\u00e7\u00e3o por seu r\u00e1pido crescimento.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n Esse avan\u00e7o mostra confian\u00e7a nos mecanismos de paridade e na demanda crescente por ativos atrelados ao d\u00f3lar. Para muitos investidores, stablecoins funcionam como ref\u00fagio contra a volatilidade das criptomoedas, um local de \u201cestacionamento\u201d entre negocia\u00e7\u00f5es ou uma forma est\u00e1vel de pagamento global.<\/p>\n Este trimestre pode ser lembrado como um marco. O volume recorde mostra a for\u00e7a das stablecoins como infraestrutura do mercado cripto, mas levanta uma quest\u00e3o mais profunda: quanto desse ecossistema reflete<\/a> uso real e quanto \u00e9 apenas barulho algor\u00edtmico?<\/p>\nA ascens\u00e3o do usu\u00e1rio comum<\/h2>\n
Entradas l\u00edquidas mostram aumento na demanda<\/h2>\n
O destaque ficou para:<\/p>\n\n
Um ponto de virada no mercado de stablecoins<\/h2>\n