{"id":43096,"date":"2025-09-15T11:00:20","date_gmt":"2025-09-15T11:00:20","guid":{"rendered":"https:\/\/deythere.com\/?p=43096"},"modified":"2025-09-15T08:39:37","modified_gmt":"2025-09-15T08:39:37","slug":"os-mercados-nativos-da-stablecoin-usdh-ganham-licitacao-na-hyperliquid","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/deythere.com\/pt-br\/os-mercados-nativos-da-stablecoin-usdh-ganham-licitacao-na-hyperliquid\/","title":{"rendered":"Native Markets Acaba de Vencer Paxos e Frax na Licita\u00e7\u00e3o do USDH: Mas Ser\u00e1 Que Pode Rivalizar com o USDT?"},"content":{"rendered":"

De acordo com os \u00faltimos relat\u00f3rios, a Native Markets foi escolhida pelo ecossistema Hyperliquid para emitir a stablecoin USDH ap\u00f3s uma vota\u00e7\u00e3o de governan\u00e7a liderada por validadores. Isso significa que a Native Markets controlar\u00e1 o USDH, que \u00e9 o ticker da nova stablecoin da Hyperliquid, para reduzir a depend\u00eancia do USDC e do USDT.<\/p>\n

A decis\u00e3o foi confirmada<\/a> pelo cofundador Max Fiege. A Native Markets superou concorrentes de renome, como Paxos, Frax e Ethena, com mais de 70% das participa\u00e7\u00f5es delegadas dos validadores. Est\u00e1 prevista uma implementa\u00e7\u00e3o faseada, com testes limitados de cunhagem e resgate primeiro, seguidos de fluxos totalmente livres.<\/p>\n

O Processo de Governan\u00e7a e Propostas Concorrentes<\/h2>\n

A Hyperliquid lan\u00e7ou o concurso USDH em 5 de setembro e convidou propostas de emissores<\/a> de stablecoins e empresas de infraestrutura DeFi bem conhecidos. A Native Markets venceu, apesar das fortes credenciais institucionais de seus concorrentes.<\/p>\n

Relat\u00f3rios mostraram que os validadores e os stakers de tokens HYPE delegaram mais de 70% em apoio \u00e0 Native Markets at\u00e9 o final da vota\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

A Ethena desistiu durante o processo, o que ajudou muito a Native Markets. Os cr\u00edticos levantaram preocupa\u00e7\u00f5es em torno da concentra\u00e7\u00e3o de validadores e do favoritismo percebido. Por exemplo, uma carteira de validadores detinha 15% de todos os delegados, o que levantou quest\u00f5es sobre a descentraliza\u00e7\u00e3o da tomada de decis\u00f5es.<\/p>\n

Estrutura, Reservas e Plano de Implementa\u00e7\u00e3o do USDH<\/h2>\n

A proposta da stablecoin USDH Native Markets descreve uma<\/a> estrutura de reservas dividida entre componentes fora da cadeia e dentro da cadeia. As reservas fora da cadeia ser\u00e3o em dinheiro e equivalentes do Tesouro dos EUA geridos pela BlackRock; as reservas dentro da cadeia ser\u00e3o geridas pela Superstate utilizando a infraestrutura Bridge da Stripe.<\/p>\n

O rendimento das reservas ser\u00e1 dividido 50\/50: metade para recompra de tokens HYPE e metade para o crescimento do ecossistema. A implementa\u00e7\u00e3o ser\u00e1 na rede HyperEVM da Hyperliquid. Inicialmente, a cunhagem e o resgate ser\u00e3o limitados (cerca de US$ 800 por transa\u00e7\u00e3o) nos est\u00e1gios iniciais de teste.<\/p>\n

A Native Markets tamb\u00e9m lan\u00e7ar\u00e1 uma Proposta de Melhoria da Hyperliquid (HIP-1) e uma vers\u00e3o ERC-20 nos pr\u00f3ximos dias. Um mercado \u00e0 vista USDH\/USDC seguir\u00e1, juntamente com cunhagem\/resgate sem limite e APIs de alto volume para traders.<\/p>\n

Implica\u00e7\u00f5es<\/h2>\n

A stablecoin USDH Native Markets traz grandes mudan\u00e7as na forma como as stablecoins ser\u00e3o usadas e governadas dentro da Hyperliquid. O USDC tem sido a stablecoin dominante na plataforma, com cerca de US$ 6 bilh\u00f5es. Espera-se que o USDH traga mais diversidade nas stablecoins e mecanismos de rendimento internalizados.<\/p>\n

Especialistas afirmam que os participantes do ecossistema se beneficiar\u00e3o da partilha de rendimentos, maior liquidez e menor depend\u00eancia de emissores externos de stablecoins. No entanto, os especialistas tamb\u00e9m afirmam que o sucesso depender\u00e1 de auditorias transparentes das reservas, mecanismos de indexa\u00e7\u00e3o est\u00e1veis e confian\u00e7a da comunidade e dos validadores.<\/p>\n

Riscos \u00e0 Frente<\/h2>\n

Apesar do apoio, a stablecoin USDH ainda apresenta riscos. As preocupa\u00e7\u00f5es com a concentra\u00e7\u00e3o de validadores persistem, uma vez que alguns validadores det\u00eam grandes participa\u00e7\u00f5es. A transi\u00e7\u00e3o do teste para o fluxo total pode revelar quest\u00f5es t\u00e9cnicas, regulat\u00f3rias ou de seguran\u00e7a.<\/p>\n

As transa\u00e7\u00f5es iniciais limitadas de cunhagem\/resgate s\u00e3o um paliativo, mas a escalabilidade pode pressionar o sistema. Garantir a indexa\u00e7\u00e3o ao USD e a transpar\u00eancia das reservas ser\u00e1 importante, especialmente em rela\u00e7\u00e3o a stablecoins estabelecidas como USDC e USDT. O escrut\u00ednio regulat\u00f3rio em torno das stablecoins \u00e0 medida que a DeFi cresce pode adicionar mais encargos de conformidade.<\/p>\n

Conclus\u00e3o<\/h2>\n

Com base nas pesquisas mais recentes, as stablecoins USDH s\u00e3o bastante importantes para a Hyperliquid.<\/p>\n

Devido ao seu forte apoio de validadores, boas estruturas de reserva (divis\u00e3o off-chain\/on-chain, BlackRock, Superstate) e uma implementa\u00e7\u00e3o em fases, incluindo HIP-1 e ERC-20, os observadores do mercado projetam que a USDH ser\u00e1 uma stablecoin importante no ecossistema Hyperliquid.<\/p>\n

Isso acontecer\u00e1 se ela oferecer estabilidade t\u00e9cnica, manter a confian\u00e7a e lidar com a press\u00e3o regulat\u00f3ria.<\/p>\n

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Resumo<\/em><\/h3>\n

A Native Markets ganhou a licita\u00e7\u00e3o da stablecoin USDH na Hyperliquid atrav\u00e9s de vota\u00e7\u00e3o dos validadores, superando a Paxos, a Frax e a Ethena. A stablecoin USDH ser\u00e1 implementada na HyperEVM, com reservas geridas fora da cadeia pela BlackRock e na cadeia pela Superstate atrav\u00e9s da Bridge.<\/em><\/p>\n

Gloss\u00e1rio<\/h2>\n

USDH Stablecoin<\/strong> – A stablecoin escolhida pela Hyperliquid para ser emitida e gerida pela Native Markets sob o ticker USDH.<\/p>\n

Hyperliquid<\/strong> – Uma bolsa de derivados descentralizada focada em futuros perp\u00e9tuos apoiados pelo token HYPE.<\/p>\n

Voto do validador<\/strong> – Um mecanismo de governan\u00e7a em que as partes interessadas (validadores, stakers) decidem entre propostas.<\/p>\n

HIP-1<\/strong> – Hyperliquid Improvement Proposal-1, padr\u00e3o de contrato de token nativo para emiss\u00e3o de USDH dentro da Hyperliquid.<\/p>\n

ERC-20<\/strong> – Padr\u00e3o de token Ethereum; vers\u00e3o do USDH compat\u00edvel com a rede Ethereum.<\/p>\n

Stablecoin indexada<\/strong> – Uma stablecoin cujo valor \u00e9 mantido em ou pr\u00f3ximo de um valor-alvo (geralmente USD) por meio de reservas e mecanismos.<\/p>\n

Perguntas Frequentes Sobre a Stablecoin USDH Native Markets<\/h2>\n

O que significa que a Native Markets ganhou a USDH?<\/h3>\n

Eles foram escolhidos pela comunidade para emitir a stablecoin USDH para a Hyperliquid. Eles controlam o ticker e ir\u00e3o gerir a estrutura de emiss\u00e3o e reserva.<\/p>\n

Como ser\u00e3o geridas as reservas USDH?<\/h3>\n

As reservas ser\u00e3o fora da cadeia (dinheiro e equivalentes do Tesouro dos EUA atrav\u00e9s da BlackRock) e na cadeia (atrav\u00e9s da Superstate atrav\u00e9s da infraestrutura Bridge).<\/p>\n

Qual \u00e9 o cronograma de lan\u00e7amento?<\/h3>\n

Os lan\u00e7amentos (HIP-1 e ERC-20) ocorrer\u00e3o dentro de alguns dias, come\u00e7ando com transa\u00e7\u00f5es de teste limitadas (800 d\u00f3lares cada), depois mercados \u00e0 vista e sem limites.<\/p>\n

Como \u00e9 gerido o rendimento do USDH?<\/h3>\n

O rendimento das reservas ser\u00e1 dividido em partes iguais: 50% para recompras HYPE; 50% para o crescimento do ecossistema.<\/p>\n

Quais s\u00e3o os riscos do USDH?<\/h3>\n

Os riscos s\u00e3o a concentra\u00e7\u00e3o de validadores, falha na indexa\u00e7\u00e3o, transpar\u00eancia da governan\u00e7a e quest\u00f5es t\u00e9cnicas\/de seguran\u00e7a \u00e0 medida que ele cresce.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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