De acordo com os últimos relatórios do setor, as bolsas descentralizadas (DEXs) bateram recordes no terceiro trimestre de 2025, com US$ 1,43 trilhão em volume de negociação à vista. Isso representa um aumento de 43,6% em relação ao primeiro trimestre, que registrou US$ 1 trilhão, e supera o recorde anterior de US$ 1,2 trilhão. Além disso, as DEXs também capturaram 17,7% do tráfego total à vista em comparação com as bolsas centralizadas, o maior índice até agora.
Isso significa que não apenas o comércio on-chain está a crescer em tamanho, mas também que a mecânica da formação de preços e da liquidez está a mudar.
Volume Recorde das DEXs: Números e Contexto
O volume à vista de US$ 1,43 trilhão no terceiro trimestre de 2025 é o maior total trimestral já registrado pelas DEXs. Os líderes mensais nesse trimestre foram os meses de agosto (US$ 510,5 bilhões) e setembro (US$ 499,1 bilhões), o segundo e o terceiro maiores volumes mensais já registrados. As DEXs agora respondem por 17,7% do volume à vista em comparação com as bolsas centralizadas, um aumento em relação aos trimestres anteriores e aos recordes anteriores.
Para colocar isso em perspetiva, se as DEXs continuarem a ganhar mais participação, elas poderão impactar os preços dos tokens, a distribuição de liquidez e a estratégia de negociação em todo o ecossistema de criptomoedas.
Evolução da Descoberta de Preços: DEXs vs CEXs
Os observadores do mercado notaram que as DEXs estão a tornar-se os principais locais de descoberta de preços, enquanto as bolsas centralizadas estão a atuar como pontos de saída de liquidez. O analista Ignas argumentou que os tokens listados primeiro nas DEXs costumam definir o seu preço antes da listagem centralizada, com as CEXs a absorver a pressão descendente após a listagem.
Ele observou que vários tokens, incluindo CAT e ME, caíram 70% após a listagem na Binance, refletindo essa dinâmica.
Isso subverte o modelo tradicional, em que os livros de ordens centralizados eram o centro de formação de preços. Atualmente, as curvas AMM, os leilões on-chain e os algoritmos de pool de liquidez estão a mediar os sinais de preço e a volatilidade.
Principais Cadeias e Impulsionadores de volume DEX
A Solana é a líder clara entre as cadeias em volume DEX. No terceiro trimestre, o volume DEX da Solana foi de US$ 326 bilhões, um aumento de 21% em relação ao segundo trimestre. Seu crescimento contrasta com outras cadeias que estão desacelerando, mostrando o papel da Solana no fluxo financeiro descentralizado.
Agregadores DEX, pontes entre cadeias e protocolos eficientes também permitiram que a liquidez se movesse entre redes, para que os negociantes pudessem encontrar a melhor rota e arbitragem. O aumento do volume significa melhor infraestrutura, maior liquidez e execução mais suave entre cadeias.
Infraestrutura e Design de Mercado
O aumento do volume DEX significa que é necessário repensar a infraestrutura do mercado. À medida que as negociações passam a ser realizadas na cadeia, o design do oráculo, a indexação de preços e o encaminhamento de liquidez tornam-se mais importantes. Com as DEXs definindo mais ticks, os fornecedores de índices, formadores de mercado e reguladores precisam confiar nos dados da cadeia como fonte de verdade.
Além disso, a segurança, a eficiência dos contratos, a otimização do gás e a gestão de riscos de protocolos tornam-se mais críticas, pois mais valor e volume residem nos sistemas de contratos inteligentes.
Um estudo recente descobriu que, entre agosto de 2023 e março de 2025, US$ 233,8 milhões foram extraídos por pesquisadores de arbitragem CEX-DEX, com 19 atores capturando 3/4 dos lucros. Isso formaliza a pressão económica à medida que os mercados DEX e CEX interoperam mais estreitamente.
Este volume recorde da DEX altera a dinâmica do poder de mercado: os projetos de tokens e os empreendimentos DeFi devem agora considerar a liquidez da DEX como estratégia principal, e não como canal secundário.
Conclusão
Com base nas pesquisas mais recentes, US$ 1,43 trilhão em volume spot da DEX no terceiro trimestre de 2025 é um negócio bastante significativo. Com as DEXs a ocuparem quase 1/5 da quota de negociação spot, o locus da descoberta de preços está a mudar para a cadeia.
Os US$ 326 bilhões e a infraestrutura aprimorada da Solana mostram como as redes e os protocolos agora estão competindo para hospedar liquidez e influenciar os caminhos dos preços. À medida que as DEXs crescem em importância, a estratégia de negociação, a infraestrutura de mercado e as estruturas regulatórias devem se adaptar.
Para uma análise aprofundada e as últimas tendências no espaço criptográfico, nossa plataforma oferece conteúdo especializado regularmente.
Resumo
As DEX atingiram um volume spot recorde de US$ 1,43 trilhão no terceiro trimestre, um aumento de 43,6% em relação ao trimestre anterior e 17,7% do volume spot total. Os números sugerem que as DEX estão se tornando os principais locais de descoberta de preços, portanto, a infraestrutura, a estratégia de negociação e as funções do mercado devem mudar.
Glossário
DEX (Decentralized Exchange) – Uma plataforma para negociação ponto a ponto através de contratos inteligentes, sem custódia central.
Volume spot – Valor total das transações liquidadas imediatamente (não derivadas ou alavancadas) num determinado período de tempo.
AMM (Automated Market Maker) – Um algoritmo de pool de liquidez que precifica ativos com base em rácios de reserva, sem livros de ordens.
Arbitragem/MEV – Exploração das diferenças de preço entre mercados; MEV é o valor extraível pelos proponentes/validadores de blocos.
Descoberta de preços – Mecanismo pelo qual os mercados determinam o preço negociável de um ativo.
Perguntas Frequentes sobre o Volume Recorde da DEX
Por que o volume de US$ 1,43 trilhão da DEX é grande?
É o maior volume trimestral já registrado para as DEXs.
Qual é a quota de mercado spot que as DEX ocupam atualmente?
No terceiro trimestre, as DEX ocuparam 17,7 % do volume spot total, em comparação com as CEX.
As CEX ainda são importantes?
As CEX continuam a ser importantes para a liquidez de saída, grandes ordens e quadros regulamentares. A tendência é a formação de preços, não a extinção das CEX.
Quais foram as blockchains com maior volume DEX recentemente?
A Solana liderou no terceiro trimestre com US$ 326 bilhões em volume DEX, um aumento de 21% em relação ao segundo trimestre.
