Venda de Notas Conversíveis da ETHZilla Provoca Liquidação de ETH no Valor de US$ 74,5 Milhões

Este artigo foi publicado originalmente na Deythere.

A ETHZilla Corporation executou uma grande venda de notas conversíveis da ETHZilla, liquidando 24.291 Ethereum (ETH) para levantar aproximadamente US$ 74,5 milhões, destinados ao resgate antecipado de suas notas conversíveis seniores garantidas.

Essa ação foi anunciada em um formulário 8-K apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), e a compra ocorreu a um preço médio realizado de aproximadamente US$ 3.068 por ETH.

Por Que a ETHZilla Vendeu 24.291 ETH

O objetivo da oferta de notas conversíveis foi levantar liquidez para um resgate parcial das notas conversíveis seniores garantidas e resgatáveis ainda em circulação da empresa.

De acordo com o formulário 8-K apresentado pela ETHZilla, os recursos líquidos estimados provenientes da venda de 24.291 ETH, equivalentes a US$ 74,5 milhões, serão utilizados:

“para resgatar notas conversíveis seniores garantidas em circulação, de acordo com os termos do Acordo de Resgate Obrigatório de Notas datado de 9 de dezembro de 2025.”

Nos termos do acordo de resgate, os detentores das notas conversíveis puderam exigir que a empresa recomprasse esses títulos, tornando essencial para a ETHZilla garantir liquidez antes das datas obrigatórias de resgate: 24 e 30 de dezembro de 2025.

Uma análise de documentos do setor mostra que, embora a venda não tenha sido uma resposta a expectativas sobre o preço de mercado, ela foi necessária para cumprir obrigações contratuais vinculadas a dívidas corporativas de alto valor.

O cumprimento dessas condições de resgate deve permitir que a ETHZilla se livre dessas obrigações e possivelmente encerre futuros pagamentos de juros associados a créditos seniores garantidos, além de reduzir a diluição causada pelos detentores dos títulos conversíveis.

Mudança na Estratégia e no Negócio do Tesouro

A venda das notas conversíveis da ETHZilla também sinaliza uma mudança no foco da empresa em seu negócio principal. Menos de seis meses antes dessa operação, a ETHZilla havia se rebatizado, deixando sua forma inicial de biotecnologia como 180 Life Sciences para adotar um modelo de tesouraria cripto baseado em Ethereum.

No entanto, após essa recente liquidação de ETH, a empresa está reduzindo a ênfase em sua estratégia de Tesouraria de Ativos Digitais (DAT) em favor da concentração em fluxos de receita sustentáveis associados à tokenização de ativos do mundo real (RWA) e ao crescimento do fluxo de caixa.

Comunicações públicas da ETHZilla indicam que a empresa descontinuará seu painel de valor líquido de mercado (mNAV), que comparava a avaliação do token com o patrimônio líquido, e passará a focar na transparência do balanço baseada em blockchain por meio de registros frequentes junto à SEC e atualizações em redes sociais.

Segundo comunicados recentes, a empresa espera que seu crescimento de valor no longo prazo seja:

“impulsionado pelo crescimento de receitas e fluxos de caixa provenientes do nosso negócio de tokenização de ativos do mundo real.”

Impacto nas Participações em ETH e na Posição Corporativa no Mercado

Após a oferta de notas conversíveis da ETHZilla, a empresa mantém aproximadamente 69.800 Ethereum em caixa, um valor significativamente menor em comparação a um ano atrás, quando possuía mais ETH em seu balanço patrimonial.

O preço médio de venda de cerca de US$ 3.068 por ETH indica que a liquidação ocorreu aos preços de mercado vigentes em meados de dezembro de 2025, refletindo um período em que o ETH era negociado próximo de US$ 3.000.

A decisão da ETHZilla de não manter a maior parte de suas reservas em ETH e, em especial, de utilizar parte delas para quitar dívidas em vez de contrair novas obrigações, representa uma mudança deliberada em sua estratégia de tesouraria.

Vale destacar que essa movimentação ocorre apenas dois meses após a empresa ter vendido US$ 40 milhões em ETH para financiar um programa de recompra de ações.

O reposicionamento da empresa também está ligado à estratégia de relacionamento com investidores e à comunicação regulatória, com foco em transparência e no alinhamento da composição do balanço com os futuros motores de receita do negócio, em vez de depender exclusivamente de métricas de valorização cripto.

Tesourarias Cripto Corporativas e Gestão de Dívidas

A oferta de notas conversíveis da ETHZilla deve ser analisada no contexto de como empresas listadas em bolsa que possuem tesourarias cripto podem administrar suas obrigações financeiras.

A decisão da ETHZilla de utilizar ativos digitais para extinguir dívidas indica que ativos on-chain estão assumindo um papel cada vez mais relevante nas finanças corporativas.

Por meio da conversão de ETH em caixa ou valor equivalente, a empresa consegue cumprir resgates obrigatórios, mitigando passivos contingentes e ajudando a eliminar conversões dilutivas futuras.

Esse tipo de movimento corporativo normalmente reflete mudanças nas condições de mercado e no ambiente regulatório. À medida que empresas com ativos digitais buscam modelos de negócios sustentáveis, torna-se razoável realocar reservas cripto para otimizar a estrutura de capital e concentrar-se em segmentos geradores de receita, como a tokenização de ativos do mundo real, que conecta instrumentos financeiros tradicionais às dinâmicas do blockchain.

Conclusão

A recente oferta de notas conversíveis da ETHZilla representa um marco significativo na história da empresa. A conclusão da venda altera sua estrutura de capital e seu foco corporativo, fortalecendo o balanço patrimonial ao utilizar os recursos para quitar notas conversíveis seniores garantidas.

A decisão de manter transparência no balanço enquanto redireciona o foco operacional para a tokenização de ativos do mundo real marca um novo capítulo para uma empresa cuja identidade antes girava em torno de sua tesouraria cripto.

Daqui para frente, os desenvolvimentos de mercado e as atividades comerciais da ETHZilla deverão ser divulgados por meio de registros junto à SEC e comunicados oficiais da empresa.

Glossário

Notas Conversíveis: Tipo de dívida que pode ser convertida em ações sob determinadas condições, frequentemente utilizada por empresas para captar capital sem diluir imediatamente a participação acionária.

Notas Conversíveis Seniores Garantidas: Dívida que pode ser convertida em ações e possui prioridade sobre outras obrigações em caso de liquidação da empresa.

Tesouraria de Ativos Digitais (DAT): Estratégia corporativa na qual uma empresa mantém criptomoedas em seu balanço patrimonial.

Tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA): Representação de ativos financeiros ou físicos tangíveis no blockchain para melhorar liquidez e acesso ao mercado.

Formulário 8-K: Documento apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para divulgar eventos corporativos relevantes.

Perguntas Frequentes Sobre a Venda de Notas Conversíveis da ETHZilla

Qual foi o objetivo da venda de notas conversíveis da ETHZilla?

A ETHZilla vendeu cerca de 24.291 ETH ao longo das últimas semanas, totalizando US$ 74,5 milhões, principalmente para cumprir um acordo de resgate obrigatório de suas notas conversíveis seniores garantidas, conforme documentos da operação.

O que aconteceu com o ETH restante da ETHZilla após a venda?

Após a venda, a ETHZilla manteve aproximadamente 69.800 ETH em sua tesouraria.

Qual foi a resposta da ETHZilla sobre sua estratégia futura?

A empresa afirmou que pretende dar mais atenção às receitas e ao fluxo de caixa provenientes da tokenização de ativos do mundo real, reduzindo o foco em manter uma grande tesouraria cripto.

Essa venda foi resultado de flutuações no preço de mercado?

A venda esteve relacionada a obrigações de dívida, e não a previsões de mercado, com o ETH sendo vendido a preços próximos de US$ 3.000.

A ETHZilla continuará reportando suas participações em ETH?

A ETHZilla pretende divulgar sua próxima atualização de balanço em registros futuros junto aos reguladores de valores mobiliários aplicáveis, bem como por meio de anúncios públicos.

Referências

PR Newswire
Value The Markets
KuCoin
todayonchain

ETHZilla Corporation

FastBull