Este artigo foi publicado pela primeira vez no Deythere.
- O Que a Nova Política de Stablecoins Determina
- Papel do Banco do Canadá
- Mudanças Legais e Estrutura Legislativa
- Reação da Indústria: Apoio com Cautela
- Conclusão: Pagamentos, Inovação e Confiança
- Glossário
- Perguntas Frequentes Sobre a Política de Stablecoins do Canadá
- O que o Canadá acabou de aprovar em seu orçamento de 2025 em relação às stablecoins?
- Quem supervisionará os emissores de stablecoins?
- É permitido que emissores de stablecoins no Canadá paguem juros aos usuários?
- Como a indústria de criptomoedas reagiu?
- Quando esse sistema de stablecoins entrará em vigor?
- Referências
O governo federal do Canadá aprovou seu orçamento de 2025, estabelecendo uma política inovadora para stablecoins que coloca o Banco do Canadá no centro da regulamentação.
Essa nova estrutura exige respaldo rigoroso de reservas, regras sólidas de resgate e proteções relacionadas a risco, cibersegurança e dados.
Ao colocar o banco central para regular os emissores de stablecoins, espera-se impulsionar a modernização do sistema de pagamentos do Canadá e trazer transparência para uma classe de ativos digitais que se expande rapidamente.
O Que a Nova Política de Stablecoins Determina
Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária serão reguladas sob o orçamento de 2025 no Canadá por meio de um arcabouço jurídico dedicado.
Os emissores são obrigados a manter reservas um-para-um, essencialmente na moeda de referência (por exemplo, CAD) ou em outros ativos líquidos de alta qualidade (HQLAs), segundo análise da DLA Piper. Esses emissores de stablecoins também terão que oferecer resgate instantâneo, permitindo que aqueles que desejarem possam converter suas stablecoins pelo valor nominal a qualquer momento.
Além disso, os emissores terão que implementar sistemas de gerenciamento de risco, incluindo medidas de cibersegurança e proteção de dados necessárias para proteger informações dos usuários e a estabilidade financeira.
A política também inclui proteções de segurança nacional, deixando claro que estas devem ser inovadoras e seguras.
Papel do Banco do Canadá
O Banco do Canadá será responsável pela aplicação do novo regime. O orçamento inclui C$10 milhões ao longo de dois anos, começando no ano fiscal de 2026–27, para estabelecer mecanismos de supervisão.
Após o lançamento inicial, os custos administrativos contínuos chegariam a C$5 milhões por ano e seriam totalmente recuperados por meio de taxas coletadas de emissores de stablecoins regulados.
Isso coloca o banco central não apenas como um fiscalizador, mas como criador de uma nova fronteira regulatória.
Ao alinhar-se dessa forma, o Banco do Canadá pode garantir que os emissores sejam mantidos sob padrões particularmente rigorosos e pode auditar o uso de stablecoins em tempo real.
Mudanças Legais e Estrutura Legislativa
Para tornar a política de stablecoins do Canadá legalmente vinculativa, Ottawa pretende modificar a Lei de Atividades de Pagamentos Varejistas (RPAA).
Essa ação colocará serviços de pagamento baseados em stablecoins sob regulamentação federal e aumentará a supervisão em áreas onde a autoridade regulatória anteriormente era fragmentada.
Essa legislação é particularmente relevante porque aproxima as stablecoins da infraestrutura de pagamentos, e não apenas de ativos especulativos.
Especialistas jurídicos consideram isso como o Canadá aceitando tokens digitais dentro das trilhas financeiras modernas, e não apenas como curiosidades do mundo cripto.
Embora ainda haja lacunas, alguns analistas legais também observaram que o orçamento não especifica como stablecoins emitidas por bancos serão reguladas em comparação com emissores não bancários.
Isso coloca os participantes do setor em alerta para uma segunda rodada de consultas.
Reação da Indústria: Apoio com Cautela
A nova orientação do Canadá sobre a regulamentação de stablecoins foi bem recebida pela comunidade cripto nacional.
O CEO da Coinbase Canada, Lucas Matheson, celebrou o movimento como “um grande passo à frente”, mas pediu a criação de um “caminho intermediário” para que stablecoins denominadas em CAD possam avançar mais rapidamente rumo ao lançamento.
Matheson também afirmou que os emissores deveriam poder distribuir rendimento sobre depósitos de stablecoins, argumentando que a proibição de rendimento pode prejudicar a adoção e a competição.
Essas são mudanças que permitiriam ao Canadá capitalizar o potencial das moedas digitais enquanto se mantém competitivo globalmente.
O suporte cripto vai além de mera defesa.
A Coinbase já investiu na Stablecorp, a emissora por trás da QCAD, a stablecoin lastreada em dólar canadense. Isso representa um enorme voto de confiança no futuro on-chain do Canadá, especialmente quando valores estão vinculados a uma stablecoin canadense regulamentada.
Conclusão: Pagamentos, Inovação e Confiança
A nova política de stablecoins do Canadá representa uma mudança na forma como pagamentos digitais são tratados no país. Ao submeter stablecoins à supervisão do banco central, o governo está realmente trazendo a infraestrutura de pagamentos nacional para o século 21.
A política busca impulsionar alternativas de pagamento mais rápidas, baratas e inclusivas em todo o país.
A confiança do consumidor também é um ponto essencial. Ao estabelecer requisitos claros para reservas, resgates e gerenciamento de riscos, a política também busca fomentar confiança nas stablecoins como instrumentos seguros e confiáveis, e não como tokens especulativos.
Glossário
Fiat stablecoin: Uma stablecoin que é 100% lastreada com moeda governamental ou ativos financeiros.
Reserve backing (lastro de reservas): Ativos mantidos, como dinheiro ou títulos de alta qualidade, para pagar o valor das stablecoins em circulação.
Redemption (resgate): A opção para os detentores resgatarem stablecoins a qualquer momento e convertê-las na moeda à qual estavam atreladas.
Retail Payment Activities Act (RPAA): Legislação canadense que regula provedores de serviços de pagamento.
Banco do Canadá: O banco central responsável pela política monetária e agora pela regulamentação de stablecoins.
Perguntas Frequentes Sobre a Política de Stablecoins do Canadá
O que o Canadá acabou de aprovar em seu orçamento de 2025 em relação às stablecoins?
O Canadá aprovou uma lei que regulamenta stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, estabelecendo reservas obrigatórias, direitos de resgate e proteções operacionais sob supervisão do Banco do Canadá.
Quem supervisionará os emissores de stablecoins?
O Banco do Canadá administrará os emissores de stablecoins, com C$10 milhões destinados aos dois primeiros anos, desde a implementação até os pagamentos regulatórios contínuos, recuperados por meio de taxas dos emissores.
É permitido que emissores de stablecoins no Canadá paguem juros aos usuários?
Não. Emissores de stablecoins que não são bancos não poderão pagar qualquer “juros ou rendimento” sobre suas stablecoins sob a nova regra.
Como a indústria de criptomoedas reagiu?
Líderes do setor, incluindo o CEO da Coinbase Canada, acolheram positivamente a política, mas pediram caminhos mais rápidos para lançar stablecoins denominadas em CAD e permissão para compartilhar rendimento.
Quando esse sistema de stablecoins entrará em vigor?
A legislação entrará em consulta, com implementação regulatória a partir do ano fiscal de 2026–27.
