Mercados Precificam Corte de 90% na Taxa do Fed: o Bitcoin Pode Aproveitar a Onda ou Enfrentará um Choque?

De acordo com os últimos relatórios de mercado, os traders estão precificando um corte de um quarto de ponto na taxa na reunião do FOMC de 29 de outubro com 90% de probabilidade, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME. Isso é uma reviravolta em relação à recente ansiedade em relação ao aumento da taxa.

Mercados de previsão como Polymarket e Kalshi também estão apostando que o Fed reduzirá de 4,00-4,25% para 3,75-4,00%. Se isso acontecer, ativos sensíveis às taxas, como Bitcoin, ações de tecnologia e crédito de alto rendimento, poderão respirar aliviados.

Quão Grandes são as Probabilidades de Redução das Taxas pelo Fed?

A ferramenta FedWatch da CME mostra 90,8% de probabilidade de que o Fed reduza as taxas em 25 pontos base, com apenas 9,2% de probabilidade de não haver alteração. Outras plataformas mostram 91,9% de probabilidade implícita. Algumas fontes mostram probabilidades ligeiramente mais baixas, mas ainda dominantes, em torno de 89,8% para a redução.

Essas probabilidades definem até que ponto os mercados se inclinaram para essa expectativa. Eles precificaram uma quase certeza de um movimento de 25 pontos base, deixando pouco espaço para surpresas.

O que está a Impulsionar o Consenso?

Vários fatores estão a impulsionar o consenso. Primeiro, os mercados futuros da Fed tiveram movimentos acentuados e as expectativas para as taxas futuras mudaram para uma flexibilização.

Segundo, os responsáveis da Fed afirmaram que têm margem para flexibilizar. Austan Goolsbee, da Fed de Chicago, afirmou recentemente que a Fed tem «margem para reduzir as taxas», em resposta aos sinais de abrandamento do mercado de trabalho.

Terceiro, muitos analistas e instituições esperam agora várias reduções este ano. Alguns atualizaram as suas previsões para esperar reduções tanto em outubro como em dezembro.

Em quarto lugar, o próprio gráfico de pontos e as declarações do Fed sugeriram que há margem para uma maior flexibilização, a fim de apoiar uma aterragem suave.

O que isso Significaria para os Mercados

De acordo com especialistas do mercado, se o Fed reduzir as taxas em 25 pontos base, isso diminuiria os custos dos empréstimos, aliviaria a pressão sobre os setores sensíveis ao crédito e poderia reacender os fluxos para ações, setores de crescimento e criptomoedas. Os mercados sensíveis às taxas reagem rapidamente, embora isso possa não ser uniforme.

A orientação futura, que se refere à forma como o Fed sinaliza o caminho futuro, pode ser mais importante do que o próprio corte. Os mercados estão atentos à conferência de imprensa após a reunião e à atualização do gráfico de pontos para obter pistas sobre mais flexibilização.

Por outro lado, uma decisão de manter as taxas provavelmente assustaria os mercados, aumentaria a volatilidade e forçaria os ativos de risco a ajustar-se rapidamente para baixo. Com probabilidades de 90%, as surpresas seriam amplificadas.

Riscos que Poderiam Alterar a Visão

Apesar do forte consenso, ainda existem riscos. Dados económicos positivos (por exemplo, IPC, PCE, emprego) antes ou depois da reunião podem alterar os cálculos.

O Fed pode parecer dovish, mas adiar a ação, preferindo flexibilidade diante da incerteza da inflação. Desacordos internos no FOMC podem levar a dissidências ou a um corte mais cauteloso. Choques externos, como eventos geopolíticos, fiscais ou de crédito, podem abalar a confiança na política.

Powell alertou para a necessidade de cautela; se a inflação persistir, o Fed poderá não reduzir as taxas muito rapidamente.

Conclusão

Com base nas pesquisas mais recentes, os mercados estão a precificar totalmente uma redução de 25 pontos base nas taxas do Fed em outubro, com 90% de probabilidade. Isso tem grandes implicações para ações, crédito e criptomoedas. Mas a discricionariedade do Fed não desapareceu.

Uma reviravolta surpreendente nos dados da inflação, desacordo interno ou tom cauteloso podem chocar os mercados. Os participantes do mercado devem estar preparados tanto para o esperado quanto para o inesperado.

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Resumo

Um corte nas taxas do Fed em outubro é altamente provável, mas não garantido. Os mercados estão totalmente de acordo com um movimento de um quarto de ponto. O que importa agora é como o Fed definirá o seu caminho a seguir e se os dados forçarão uma revisão. Embora o consenso seja claro, a história mostra que os bancos centrais ainda podem surpreender.

Glossário

Ponto base (bps) – Um centésimo de um por cento (0,01%).

FedWatch – Ferramenta da CME que traduz os futuros dos fundos federais em probabilidades de movimentos das taxas.

Gráfico de pontos – Previsão do Fed sobre as taxas de juro futuras pelos membros do comité.

Orientação futura – Sinais do Fed sobre o seu caminho futuro em relação às taxas, para além da decisão imediata.

Dependência dos dados – A abordagem do Fed em relação a movimentos futuros com base nos dados macroeconómicos recebidos.

Perguntas Frequentes Sobre os Cortes nas Taxas do Fed

É possível um corte maior (50 bps)?

Não, os mercados atribuem apenas uma probabilidade menor a um corte mais profundo.

Quando foi o último corte nas taxas do Fed?

17 de setembro, levando a meta para 25 bps, para 4,00%–4,25%.

Quantos cortes ainda podem ocorrer este ano?

Mais 2-3, de acordo com as projeções futuras e os comentários do Fed.

O corte ajudaria o Bitcoin e as criptomoedas?

Sim, custos de financiamento mais baixos e apetite pelo risco poderiam ajudar as criptomoedas, mas a execução e a orientação são os fatores mais importantes.

O Fed poderia reverter o curso?

Sim, surpresas hawkish ou ressurgimento da inflação poderiam fazer com que o Fed pausasse ou atrasasse novas medidas de flexibilização.