Melhor Investimento em Altcoins vs. Bitcoin: Quando as Altcoins Fazem Sentido e Quando Não Fazem

Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.

Não é incomum que os investidores procurem os melhores investimentos em altcoins, no entanto, é preciso estar atento a quando é o momento certo de priorizar as altcoins em detrimento do Bitcoin e vice versa.

Existem certos ciclos de mercado e sinais baseados em dados para entender por que os fundos migram para as altcoins, a volatilidade e as quedas (drawdowns) que elas sofrem, e como os investidores devem pensar ao combinar a exposição ao Bitcoin com a exposição a alts no seu portfólio.

Por que as pessoas migram do Bitcoin para as Altcoins

Regra geral, as grandes corridas de alta (bull runs) das criptomoedas começam com o Bitcoin na vanguarda. À medida que os investidores iniciais realizam lucros, os ganhos disponíveis no Bitcoin superam cada vez menos os riscos, levando a uma busca por algo novo que possa trazer mais lucros.

Isso acaba por empurrar o capital para as altcoins na tentativa de capturar “alfa” adicional. Por exemplo, quando o Bitcoin tem a sua subida inicial, o dinheiro tende a ir para as altcoins maiores, como Ethereum ou Solana, que tinham mais espaço para crescer. Com base em ciclos históricos, houve uma queda na dominância do Bitcoin de 70 por cento para 45 por cento durante 2017 e 2021, enquanto as altcoins disparavam.

Esta rotação para altcoins é de certa forma mecânica porque, quando o Bitcoin está com o “preço máximo” no curto prazo, os traders procuram moedas de maior volatilidade com grandes retornos. Na verdade, os investidores que observam o valor do Bitcoin estabilizar ou negociar lateralmente podem mover os seus lucros para altcoins num esforço para capitalizar num potencial de subida mais forte.

As evidências deste movimento incluem a diminuição da dominância do Bitcoin, o aumento do valor de mercado das altcoins e a explosão de volume numa série de mercados de altcoins.

A realidade da volatilidade: Quedas e prazos de recuperação

Os mercados de criptomoedas são reconhecidamente voláteis. Mesmo em mercados de alta, recuos de 20 a 40 por cento são comuns e geralmente duram pouco tempo. No caso do Bitcoin, ocorreram quedas acentuadas repetidamente; desde 2014, sofreu quatro correções superiores a 50 por cento, com três a registarem perdas médias de cerca de 80 por cento.

Os dados fornecem boas provas de que estas quedas profundas levam frequentemente anos a recuperar. O colapso de 2014 a 2015, por exemplo, levou quase três anos para o Bitcoin voltar ao nível onde estava. Nas altcoins é ainda pior. No colapso pós 2022, o valor de mercado total excluindo o BTC caiu 80 por cento antes de subir cerca de 400 por cento nos dois anos seguintes.

No entanto, uma volatilidade esmagadora pode ser seguida por uma recuperação. Na verdade, as maiores quedas intra anuais tendem a ocorrer no primeiro trimestre e são seguidas por subidas sólidas durante o resto do ano.

A sazonalidade também conta para alguma coisa. Muitas grandes fases corretivas surgem cedo no ciclo para “sacudir” as mãos fracas e são seguidas por ganhos fortes.

Investidores que seguem abordagens disciplinadas (como o investimento gradual ou “dollar cost averaging” e a manutenção de posições principais) costumam sair se melhor do que os vendedores em pânico.

Para os portfólios, isso significa preparar se para a volatilidade, estabelecer regras de stop loss ou de rebalanceamento e concentrar se nos retornos a longo prazo.

Tabela: Quedas Históricas e Recuperações (Bitcoin, Períodos Selecionados) (ilustrativa)

O que a dominância do Bitcoin pode (ou não) dizer lhe

A dominância do Bitcoin é uma medida popular obtida dividindo o valor de mercado do Bitcoin pelo valor de mercado total das criptomoedas. Quando a dominância sobe, geralmente significa que o capital se está a mover para o Bitcoin (ou a sair das alts), sendo tipicamente um sinal de aversão ao risco. Pelo contrário, uma dominância em queda indica que o capital está a fluir para as altcoins.

Em muitas temporadas de altcoins (altseasons), a dominância do BTC cairia abaixo dos 50 por cento, à medida que o dinheiro fluía para as alts. O declínio da dominância coincidiu maioritariamente com as subidas das altcoins vistas em 2017 e 2021, indicando o potencial de uma “altseason” onde as altcoins podem começar a superar o Bitcoin.

No entanto, a dominância do Bitcoin tem limitações. Ela inclui as stablecoins e é influenciada pela forma como o valor de mercado é calculado. Por exemplo, o crescimento nas stablecoins (USDT, USDC) pode reduzir a fatia do BTC sem que haja qualquer subida real das alts.

Em outras palavras, a dominância é um indicador de sentimento útil, mas não é uma bola de cristal. É uma ferramenta para ser usada juntamente com o volume, preço e outros indicadores de uma potencial rotação. Se a dominância cair enquanto o preço do Bitcoin está estável ou a subir, isso geralmente significa um aumento no apetite pelo risco e que as altcoins estão a atrair lances especulativos.

Quando as altcoins costumam superar o Bitcoin historicamente

Na história, as altcoins dispararam após as grandes subidas do Bitcoin ou quando o BTC perde força. Durante um mercado de alta, conforme a corrida inicial do Bitcoin atinge o máximo, os investidores procuram onde esperam obter os próximos grandes ganhos.

Como exemplo, seguindo o caminho do Bitcoin até aos 20 mil dólares no final de 2017, altcoins como o Ethereum dispararam, levando à temporada de altcoins de 2018. Da mesma forma, em 2021, quando o crescimento do Bitcoin abrandou, os setores de DeFi, NFTs e as meme coins trouxeram uma nova vaga de valorização das alts.

Estas fases exigem normalmente condições de apetite pelo risco, tais como liquidez abundante, taxas de juro baixas e um sentimento otimista dos investidores.

Rupturas técnicas também podem surgir antes de um desempenho superior nas alts. Analistas de cripto acrescentam que, quando o Ethereum rompe longos intervalos de consolidação, isso leva frequentemente a uma subida geral das altcoins.

A premissa é que um bom desempenho numa altcoin líder como o Ethereum pode desencadear tal efeito. Uma vez que a moeda líder “limpa” a resistência, o capital flui para outras alts para permitir movimentos de grande escala.

Durante estes períodos, projetos de menor capitalização podem render os melhores retornos de investimento em altcoins, desde que a tendência geral das criptomoedas seja de subida.

Contas feitas, as altcoins não têm um bom desempenho durante as fases finais dos mercados de alta por acaso. Esta subida é permitida principalmente quando a subida do Bitcoin termina, por entradas de liquidez macroeconómica, bem como por certos catalisadores como atualizações de blockchain.

Vale sempre a pena notar que ciclos passados não são garantia de resultados futuros. Tendências baseadas em dados mostraram que, quando os três ativos valorizam, ou seja, fluxos de Bitcoin, Ethereum e stablecoins comunicam a disponibilidade de capital, as alts superam o mercado.

Quando as altcoins costumam ter um desempenho inferior (Ambientes de aversão ao risco)

As altcoins estão sujeitas a murchar em cenários de aversão ao risco. Em tempos de preocupações económicas, como bancos centrais rigorosos, rendimentos de obrigações mais elevados e stress no mercado, os investidores refugiam se em ativos “mais seguros”.

No mundo cripto, isso inclui frequentemente o Bitcoin e as stablecoins, enquanto as altcoins especulativas têm um desempenho inferior. Isto pode ser visto nos dados do final de 2025; após uma grande venda generalizada, as taxas de financiamento em muitos mercados de alts tornaram se profundamente negativas, enquanto o Bitcoin mal se mexeu.

As posições longas alavancadas em alts foram deixadas a sangrar e os traders modificaram a colocação do seu capital, deixando os ativos alternativos sob pressão.

Além disso, quando os mercados mundiais caem, o setor cripto geralmente faz o mesmo de forma ainda mais rápida. Quando o setor tecnológico cai ou quando surgem crises geopolíticas, as altcoins são frequentemente as mais afetadas.

Dito de outra forma, as altcoins registam geralmente um período de desempenho inferior quando existe uma elevada volatilidade macroeconómica e a liquidez é desejada pelos participantes do mercado. O agravamento das taxas de financiamento, a desalavancagem no mercado de futuros e a redução das entradas em ETFs podem ser indicadores de alerta para apostar menos em alts.

Papel no Portfólio: Posições Principais vs Satélites

Num portfólio de cripto bem diversificado, o Bitcoin (e geralmente o Ethereum) são as participações “principais” e as altcoins funcionam mais como uma alocação “satélite” ou táctica. Devido a fatores como o seu tamanho, liquidez e historial geral mais sólido, o Bitcoin serve como uma âncora que pode proteger a exposição central ao mercado.

Modelos institucionais, por exemplo, tendem a colocar entre 40 a 80 por cento dos fundos de cripto em Bitcoin como posições centrais. Estes ativos de primeira linha têm um histórico de mercado mais longo e acompanham o ciclo de todo o mercado, o que pode suavizar a volatilidade total do portfólio.

As posições satélite (altcoins, tokens DeFi, novos protocolos) representam geralmente uma fatia menor, mas com alto risco e alto potencial de recompensa. Especialistas recomendam uma divisão entre núcleo e satélite de cerca de 60 por cento para Bitcoin e Ethereum, 30 por cento para altcoins de grande dimensão (como Solana, Cardano, Avalanche) e temas emergentes, e 10 por cento em stablecoins ou rendimento tokenizado.

Este desenho ancora o desempenho ao BTC e ETH, mas deixa o suficiente para tirar partido das subidas do mercado de alts. É semelhante à lógica de investimento tradicional de 60 por 40. Bitcoin e Ethereum são a base de 60 por cento, as altcoins são o motor de crescimento fundamental de 30 por cento e as stablecoins ou rendimento (10 por cento) funcionam como capital disponível para oportunidades.

O equilíbrio preciso e adequado dependerá dos objetivos do investidor, mas a estrutura de núcleo e satélite ajuda a gerir o risco ao não arriscar tudo numa única altcoin.

Liquidez e Viés de Sobrevivência: Por que o “Melhor” muda com o tempo

O espaço cripto evolui rapidamente. As altcoins podem surgir na cena numa semana e desaparecer na seguinte. Uma moeda que foi o “melhor investimento em altcoin” num ciclo pode não ter valor mais tarde.

Esta elevada taxa de insucesso resulta no viés de sobrevivência, uma vez que a maioria dos traders tende a lembrar se dos sucessos (os raros vencedores de 100 vezes o valor investido) e esquece se de todos os inúmeros projetos que simplesmente foram a zero.

Como a investigação aponta, a altcoin média caiu 90 por cento face ao Bitcoin dentro de 10 a 20 meses após o seu pico. Mesmo os grandes nomes acabam por sofrer perdas que são ainda mais profundas (Cardano e XRP levaram cada um 3 anos para cair 90 por cento desde o pico).

A liquidez é outro problema. A profundidade do mercado para moedas mais pequenas pode secar quando há um colapso, o que é um sinal muito pessimista, porque significa que os traders têm dificuldade em sair das suas posições.

A enorme quantidade de tokens, milhões criados a partir de ICOs, quintas de DeFi e forks de Solana, significa que o capital está fragmentado. Como exemplo, 89 por cento das novas listagens do início de 2025 já tinham visto os preços cair abaixo dos picos anteriores. Muitas altcoins são alimentadas pelo entusiasmo e não por um caso de utilização a longo prazo, pelo que o seu melhor desempenho é tipicamente de curta duração.

Tudo isto serve para dizer que a identidade da melhor altcoin não é um lugar fixo nos rankings. Ela move se à medida que os projetos definham e novos brotam. Investidores inteligentes protegem se contra isso comprando cabazes amplos e líquidos de altcoins (ou seja, fundos de capitalização de alts ou índices) em vez de fazerem uma aposta em qualquer token novo individual.

Como dimensionar a exposição a Altcoins de forma responsável

Devido a estes riscos, as altcoins devem tipicamente ser uma pequena parte de um portfólio de cripto. Guias do setor recomendam ajustar as alocações de altcoins à tolerância ao risco.

Assim, portfólios conservadores podem deter entre 0 a 5 por cento em altcoins ou evitá las inteiramente, enquanto investidores moderados podem usar entre 5 a 10 por cento. Tácticas agressivas e nativas do mundo cripto podem chegar aos 10 a 15 por cento em altcoins na maior parte do tempo, mas raramente mais do que isso. Mesmo assim, deter várias posições pequenas em alts é apenas uma forma de espalhar o risco.

As condições de negociação também devem ser tidas em conta no dimensionamento. Por exemplo, se as taxas de financiamento de futuros perpétuos subirem subitamente de forma positiva, significa que muitas posições longas estão alavancadas e o mercado pode estar sobrecomprado. Nessas condições de sobreaquecimento, faz sentido reduzir a exposição a alts.

Da mesma forma, com os ETFs de Bitcoin e os indicadores macroeconómicos a tornarem se pessimistas, reduzir as posições em alts a favor de stablecoins ou do núcleo de BTC pode preservar o capital. Uma gestão eficaz envolve o rebalanceamento, ou seja, tirar lucros das subidas das alts (ativos de risco) e colocá los de volta em participações sólidas.

Mantenha sempre uma reserva de emergência. Muitos investidores guardam algumas stablecoins como “pólvora seca” para períodos de aversão ao risco ou para quando detetam oportunidades de compra.

Embora o foco seja alts contra BTC, passar para dinheiro (fiat) ou stablecoins é uma forma válida de reduzir o montante de risco cripto também quando as coisas aquecem.

Sinais para reduzir o risco (Financiamento, Alavancagem, Macro, Stablecoins)

Existem alguns sinais de mercado que sugerem que o risco das altcoins está a aumentar. São eles:

Métricas de derivados: estas são importantes. Se as taxas de financiamento, que são o custo de manter futuros perpétuos, subirem para extremos, isso significa que a alavancagem é excessiva e uma correção pode ser acentuada. Por exemplo, no final de 2025, muitas altcoins viram um financiamento fortemente negativo, sugerindo uma redução maciça de risco precisamente quando os preços caíram. É importante procurar juros abertos e cascatas de liquidação, pois grandes picos de volume num só dia precedem frequentemente colapsos de alts.

Indicadores macroeconómicos: No passado, sempre que a política monetária aperta, os rendimentos das obrigações subiram ou as ações caíram em desfavor, os investidores de cripto fogem de volta para o Bitcoin ou dinheiro. Por essa razão, as posições em alts devem ser vistas com cautela se houver um aumento das taxas da reserva federal ou qualquer notícia económica negativa.

Dinâmica das stablecoins: este é um indicador subestimado. Quando a oferta de stablecoins está a expandir rapidamente, sinaliza frequentemente liquidez fresca pronta para ser aplicada nos mercados cripto. Inversamente, se o crescimento das stablecoins estagnar ou o mercado vir saídas de capital, isso significa que o tanque de combustível das altcoins está vazio. O modelo de altseason da Glassnode mostra que o aumento do fluxo de capital para o Ethereum e a oferta crescente de stablecoins são as características de subidas reais das alts. Isto deve ser tomado como um sinal para reduzir essas apostas agressivas se a emissão líquida de stablecoins abrandar ou inverter.

Finalmente, usar indicadores de sentimento tradicionais, como o Índice de Medo e Ganância das Cripto ou distorções extremas entre opções de compra e venda (call/put skew), também pode sugerir que o excesso de confiança ou o pânico está a aproximar se do seu pico. Em outras palavras, se os indicadores de alavancagem e sentimento piscarem “sobreaquecido”, reduza a exposição a alts. Se os fatores de risco caírem (financiamento torna se negativo, ações caem, stablecoins estagnam), trate isso como um sinal vermelho para apostas agressivas em alts.

Uma estrutura simples de alocação para diferentes perfis de risco

O seguinte é um exemplo de modelo de alocação para Bitcoin, Ethereum e outras altcoins de acordo com a tolerância ao risco do investidor. Isto abrange o princípio de que o Bitcoin e o Ethereum estão incluídos no núcleo, enquanto outras altcoins permanecem numa percentagem razoável.

As stablecoins são para uso de emergência e podem ser ajustadas com base na estratégia pessoal.

Naturalmente, estas percentagens são apenas pontos de partida básicos e precisariam de rebalanceamento caso os mercados mudem. No total, não mais do que uma pequena percentagem, frequentemente menos de 15 por cento, deve ir para as altcoins. Dessa forma, um portfólio não é aniquilado no caso de um colapso generalizado das altcoins.

Conclusão

A melhor estratégia de investimento em altcoins é aquela que se alinha com os ciclos de mercado e o nível de apetite pelo risco, e não aquela que persegue cegamente o token mais popular do momento. Em fases de alta, o mercado de altcoins pode superar o BTC, particularmente depois de a subida do Bitcoin arrefecer e ambientes de apetite pelo risco estarem estabelecidos.

Sinais notáveis como uma diminuição na dominância do Bitcoin, uma oferta crescente de stablecoins e a melhoria dos fluxos de derivados tendem a ocorrer com estas subidas. Mas em períodos de aversão ao risco, quando ocorrem quedas macro acentuadas, aperto da reserva federal e alavancagem extrema, as altcoins têm um desempenho drasticamente inferior.

Ao considerar as altcoins como posições satélite de alta volatilidade e ao ter diretrizes concretas baseadas em indicadores de ciclo, liquidez e fundamentos, os traders podem estar muito mais confiantes sobre quando as altcoins fazem sentido ou não.

Glossário

Altcoin: Um termo para qualquer criptomoeda que não seja o Bitcoin (ex: Solana, Cardano).

Dominância do Bitcoin: A proporção do valor de mercado das cripto que pertence ao Bitcoin. É uma régua de medição aproximada para perceber como o mercado se sente em relação ao Bitcoin versus outras moedas.

Núcleo Satélite (Core-Satellite): Uma estratégia de portfólio onde o “núcleo” é composto por ativos conservadores de primeira linha (BTC, ETH) que proporcionam estabilidade, e os satélites são posições em altcoins agressivas que visam lucros extra.

Queda (Drawdown): O declínio no preço de um ativo, desde o seu pico até ao seu ponto mais baixo.

Aversão ao Risco (Risk-Off): Um ambiente de mercado onde os traders procuram segurança (ex: no Bitcoin e stablecoins) em vez de assumirem riscos ao comprar os ativos mais especulativos como altcoins.

Taxa de Financiamento (Funding Rate): Um encargo recorrente que é trocado entre posições longas e curtas em futuros perpétuos. Taxas extremas podem ser um sinal de mercados sobreaquecidos ou fases de desalavancagem.

Perguntas Frequentes sobre os Melhores Investimentos em Altcoins vs Bitcoin

O que é a dominância do Bitcoin e o que significa?

A dominância do Bitcoin refere se à percentagem do valor de mercado do Bitcoin face a todas as criptomoedas ao mesmo tempo. Geralmente, quando a dominância sobe, isso indica um sentimento de aversão ao risco (capital a fluir para o BTC). A queda da dominância surge frequentemente acompanhada por subidas das altcoins, embora não seja 100 por cento garantido; o crescimento nas stablecoins ou uma subida do Ethereum também podem distorcer a métrica.

Quando é que a “temporada de altcoins” costuma ocorrer?

A temporada de altcoins acontece normalmente depois de a corrida de alta inicial do Bitcoin estagnar. Em ciclos anteriores (2017, 2021): o Bitcoin rompeu primeiro, depois a dominância caiu abaixo dos 50 por cento e as altcoins dispararam.

Que percentagem do portfólio cripto deve estar em altcoins?

Isso depende da tolerância ao risco. Consultores financeiros típicos aconselham a alocar uma pequena parte satélite do investimento às altcoins, talvez 0 a 5 por cento se for conservador e 10 a 15 por cento para investidores agressivos.

Por que razão muitas altcoins caem apesar da subida do Bitcoin?

Muitas altcoins carecem de fundamentos a longo prazo. Investigações indicam que a altcoin média cai 90 por cento em comparação com o BTC nos meses seguintes ao seu valor máximo histórico (ATH).

Quais são os sinais de que se deve ter cautela ao investir em altcoins?

Observe os derivados e os fatores macroeconómicos. Quando as taxas de financiamento de futuros perpétuos são muito positivas ou negativas, a alavancagem é demasiado alta e o risco de correção aumenta. Se as coisas correrem mal economicamente ou se os fluxos dos ETFs de Bitcoin inverterem o curso, as altcoins podem afundar. Fique também atento à oferta de stablecoins, pois a estagnação indicaria que a “liquidez das alts” está a diminuir.

Referências

Binance

Gemini

iShares

BeInCrypto

XBTO

Galaxy Research