Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
Na semana passada, em 17 de março de 2026, a Mastercard anunciou a aquisição da BVNK, uma plataforma de infraestrutura para stablecoins com sede em Londres; com um valor de negócio de até US$ 1,8 bilhão. Em vez de lançar sua própria criptomoeda de marca, a Mastercard está implementando trilhos de pagamento em blockchain dentro de seu sistema existente.
Especialistas concordam que, ao ser dona da camada de infraestrutura, a Mastercard terá voz em todas as transações de stablecoins. Este é um equilíbrio que permite manter os parceiros satisfeitos e evita lidar com a enxurrada jurídica de ser uma emissora de tokens.
| Métrica | Valor / Notas |
| Negócio | Mastercard comprará BVNK (infraestrutura de stablecoin) por até US$ 1,8 bi |
| Foco da Mastercard | Integrar trilhos de pagamento de stablecoins e tokens em sua rede |
| Fato sobre a BVNK | Processa mais de US$ 30 bi/ano; infraestrutura em mais de 130 países |
| Tendência Regulatória | Lei GENIUS (julho de 2025) e MiCA da UE oferecem regras claras para stablecoins |
| Concorrentes | Visa (parcerias USDC), Stripe (Bridge/USDC), Coinbase |
Aquisição da BVNK pela Mastercard: Ampliando os Pagamentos com Cripto
O objetivo da infraestrutura de stablecoin da Mastercard é unir as redes de liquidação fiduciárias e baseadas em blockchain. A BVNK não emite nenhuma moeda, ela atua apenas como um sistema para bancos e fintechs enviarem e receberem stablecoins e depósitos tokenizados em várias redes.
A transação aprimora as capacidades para apoiar ainda mais a escolha de como pessoas e empresas trocam valor, afirmou a Mastercard.
A plataforma da BVNK permite que as empresas convertam e liquidem moedas fiduciárias e criptomoedas, incluindo stablecoins, para pagamentos transfronteiriços 24 horas por dia, 7 dias por semana.
Os clientes da BVNK estendem-se a processadores de pagamentos globais, como Worldpay, Deel, etc.; que já transferem dinheiro em segundos através de blockchains.
O acordo de infraestrutura de stablecoin da Mastercard vale até US$ 1,8 bilhão (sendo US$ 300 milhões em pagamentos por metas). Fundada em 2021, a BVNK processa mais de US$ 25 bilhões anualmente e é licenciada em mais de 130 jurisdições. Sua tecnologia e licenças de conformidade ajudam a conectar moedas fiduciárias e stablecoins em várias das principais redes blockchain.
“Construir capacidades semelhantes para o nosso negócio internamente levaria bastante tempo”, disse o Diretor de Produto da Mastercard, Jorn Lambert, alegando que a aquisição acelera a entrada da Mastercard nos pagamentos via blockchain.
A empresa acrescentou que “a maioria das instituições financeiras e fintechs poderá, com o tempo, oferecer serviços de moeda digital, seja por meio de stablecoins ou depósitos tokenizados”.
Em outras palavras, para a Mastercard, as stablecoins são apenas mais uma marca de dinheiro digital que precisa se integrar perfeitamente à sua rede de cartões existente.
Por Que Não uma Stablecoin da Mastercard?
À primeira vista, pode-se perguntar: por que não simplesmente criar uma stablecoin da Mastercard em vez de comprar uma infraestrutura? Um token da Mastercard poderia potencialmente alavancar sua marca e rede, mas analistas e especialistas citam várias razões para não fazê-lo.
A emissão de uma stablecoin essencialmente torna uma empresa uma emissora financeira regulamentada. Outras novas leis, como a Lei GENIUS dos EUA e a MiCA da UE, impõem regras estritas de reserva e transparência aos emissores financeiros de stablecoins.
A Lei GENIUS do Congresso, aprovada em julho de 2025, por exemplo, exige que os emissores de stablecoins mantenham reservas líquidas e se submetam a algo semelhante à supervisão bancária. Fazer com que tais regras sejam cumpridas em vários países seria uma enorme dor de cabeça operacional para a Mastercard.
Um emissor de stablecoin precisa ter reservas de 1:1 (dinheiro, títulos do governo) apoiando cada token. Isso consome capital e os expõe a mudanças de mercado. Se muitos usuários resgatarem tokens ao mesmo tempo, o emissor precisa lidar com o risco de liquidez e pode até acumular perdas. Enquanto isso, a aquisição da BVNK permite gerenciar o sistema sem colocar o balanço patrimonial da Mastercard em risco.
O negócio da Mastercard depende de parcerias com bancos e fintechs. Emitir sua própria stablecoin poderia competir com os depósitos tokenizados e stablecoins oferecidos por esses parceiros.
Emitir uma stablecoin correria o risco de colocar a Mastercard em competição direta com colaboradores importantes. Ao ser neutra através da prestação de infraestrutura, a Mastercard consegue trabalhar com todos os parceiros de forma igualitária.
Observadores do setor argumentam que o controle da infraestrutura importa muito mais do que o controle sobre um token individual. Enquanto um emissor só se beneficia quando sua própria moeda é usada, um provedor de infraestrutura pode ganhar dinheiro com cada transação de qualquer token. A Mastercard pode aceitar todas essas stablecoins populares como USDC, USDT e o novo dinheiro tokenizado, derivando valor de todas elas.
Abaixo, uma comparação das duas estratégias:
| Fator | Emitir Stablecoin Mastercard | Adquirir Infraestrutura (BVNK) |
| Conformidade Regulatória | Torna-se emissor regulado (reservas bancárias, auditorias) | Compra empresa já licenciada globalmente, reduzindo fardo regulatório |
| Impacto no Balanço | Deve manter grandes reservas; risco de resgates súbitos | Sem necessidade de novas reservas; evita riscos de lastro direto |
| Relação com Parceiros | Conflito com bancos/fintechs que emitem tokens | Permanece neutra, habilitando parceiros sem competir |
| Modelo de Receita | Taxas apenas em transações de um único token | Taxas em todos os tokens suportados (USDC, USDT, CBDCs, etc.) |
| Alcance de Mercado | Limitado à adoção de uma moeda | Escala com o crescimento de todo o ecossistema |
| Tempo de Lançamento | Lento (licenças, confiança, tecnologia) | Rápido (adquire infraestrutura, talento e licenças existentes) |
Esta análise descreve por que a Mastercard está comprando infraestrutura de stablecoin em vez de um token. Ela garante amplas capacidades ao mesmo tempo em que evita o lado negativo da emissão de tokens.
Competindo na Corrida dos Pagamentos Cripto
A Mastercard não é a única empresa que vê potencial nas stablecoins. A Visa seguiu esse caminho, formando parcerias em vez de exercer a propriedade.
A Visa fez parcerias com a Coinbase e a Circle para permitir pagamentos com USDC e lançou programas piloto (como a liquidação de stablecoin Visa Direct).
A aquisição da Mastercard, por outro lado, está indo um passo além. Ela é dona do “middleware” (meio de campo tecnológico) em vez de apenas ser parceira dele.
Existem outros nesta corrida também. A Stripe comprou a Bridge (agora parte da Shopify) em uma tentativa de integrar a emissão de USD Coin; e também solicitou um banco de custódia cripto para emissão de tokens sob supervisão direta.
Outras exchanges de criptomoedas, como a Coinbase, haviam analisado anteriormente a BVNK em conversas para compra por US$ 2 bilhões, mas não prosseguiram. Foi quando a Mastercard interveio.
Relatos afirmam que a Coinbase queria a BVNK porque a infraestrutura de stablecoin é importante para empresas nativas de cripto. A Mastercard queria a BVNK porque essa mesma infraestrutura agora tem valor para as empresas de pagamento existentes.
Em outras palavras, todos parecem concordar que os serviços de licenciamento, conformidade, conversão e pagamento que conectam as stablecoins aos sistemas monetários existentes são valiosos demais para serem ignorados. A compra da BVNK dá à Mastercard a oportunidade de conectar cartões, contas e stablecoins em uma única rede.
Contexto Regulatório e Tendências de Mercado
Em julho de 2025, os EUA aprovaram a Lei GENIUS, que estabeleceu um quadro federal para stablecoins lastreadas em dólares. Em 2024, a regulamentação MiCA da Europa entrou em vigor, estabelecendo regras para criptoativos. Essa clareza recém-descoberta deu confiança aos players institucionais.
O Standard Chartered alertou recentemente que as stablecoins poderiam drenar US$ 500 bilhões de depósitos dos bancos dos EUA até 2028, observando o peso crescente das stablecoins nas finanças.
Um comunicado de imprensa da Mastercard, semelhante em escopo ao da Visa, também faz referência a uma pesquisa do BCG que previu um volume de transações de stablecoins de US$ 350 bilhões até 2025.
Tais números, embora pequenos para os padrões globais de pagamentos, levam a uma mudança no fluxo do dinheiro. Remessas transfronteiriças e pagamentos B2B, por exemplo, são mais baratos e rápidos em trilhos de stablecoins. Mas o acordo da Mastercard para combiná-lo com o sistema da BVNK significa que sua plataforma se beneficia de ainda mais opções de pagamento via trilhos fiduciários e blockchain.
O CEO da Mastercard, Michael Miebach, apresentou a era cripto não como um substituto para os cartões, mas como um aprimoramento deles. Como Jorn Lambert descreveu em chamadas nas últimas semanas, stablecoins e depósitos tokenizados representam a próxima geração do dinheiro, e a Mastercard se posiciona como um trilho confiável que os conecta aos pagamentos convencionais.
Esta aquisição visa ajudar a garantir que a Mastercard esteja no centro de todo o movimento de dinheiro, seja ele denominado em dólares, euros ou tokens.
Conclusão
Neste momento, a infraestrutura de stablecoin da Mastercard é o coração da estratégia cripto da empresa. A decisão da Mastercard de trazer a BVNK enfatiza a importância da interoperabilidade e escala.
Ao possuir o middleware que conecta os trilhos de pagamento fiduciários e blockchain, a Mastercard evita as complicações regulatórias e os conflitos com parceiros associados à emissão de uma moeda.
Em vez disso, ela se coloca em posição de coletar taxas sobre todas as novas moedas digitais que surgirem. O movimento da Mastercard ajudará a determinar como esses novos sistemas de pagamento se integram à economia global.
Isso significa que a Mastercard conectará cartões, contas bancárias e carteiras cripto em uma única rede, permitindo que consumidores e empresas usem stablecoins com a mesma facilidade e confiança de qualquer transação Mastercard.
Glossário
Stablecoin: Uma criptomoeda que é pareada a um ativo estável (como o USD). É estruturada para manter um valor constante (como US$ 1).
Rede Blockchain (On-Chain): Um registro distribuído como Ethereum, Bitcoin ou redes mais novas onde os registros das transações são armazenados.
Infraestrutura (em pagamentos cripto): Software e quadro regulatório que conecta as redes blockchain às finanças tradicionais.
Depósito Tokenizado: Uma representação digital de um depósito em moeda em um banco tradicional emitido na blockchain. É basicamente uma versão em ativo de blockchain emitida por um banco de uma stablecoin.
Trilho Fiduciário (Fiat Rail): Sistemas de pagamento financeiro existentes (transferências bancárias, redes de cartões de crédito) que transferem moeda governamental (USD, EUR etc.).
Perguntas Frequentes Sobre a Infraestrutura de Stablecoin da Mastercard
O que é a BVNK?
A BVNK, uma fintech sediada no Reino Unido lançada em 2021, oferece pagamentos com stablecoins e infraestrutura de ativos tokenizados. Sua plataforma permite que clientes (como bancos e processadores de pagamentos) enviem/recebam stablecoins entre as principais blockchains, convertendo entre elas e moedas fiduciárias.
Por que a Mastercard adquiriu a BVNK em vez de criar sua própria stablecoin?
Emitir uma stablecoin tornaria a Mastercard uma emissora regulamentada, o que exigiria grandes reservas, auditorias e licenças bancárias. Também poderia colocar a Mastercard contra seus próprios parceiros bancários e fintechs que podem emitir moedas. Ao comprar a BVNK, a Mastercard evita todos esses desafios e pode suportar qualquer stablecoin importante (ex: USDC, USDT).
O que isso significa para consumidores e empresas?
No final, clientes e lojistas teriam mais opções de pagamento. Por exemplo, usuários podem querer pagar um fornecedor enviando stablecoins via uma conta vinculada à Mastercard, ou uma empresa pode optar por receber pagamentos na stablecoin que preferir.
Isso significa que a Mastercard nunca terá seu próprio token?
Não há planos para lançar uma stablecoin da Mastercard. As declarações atuais enfatizam a infraestrutura. Analistas acreditam que não se espera que a Mastercard emita um token num futuro próximo, pois ela prefere usar stablecoins regulamentadas existentes e depósitos tokenizados.
