Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
Ainda existem cerca de 1,4 mil milhões de adultos em todo o mundo que não possuem conta bancária. O acesso acessível a pagamentos, poupanças, crédito e seguros, que constituem a inclusão financeira, impulsiona o crescimento e a resiliência nas economias.
Na busca por soluções, os governos apostaram nas moedas digitais dos bancos centrais (CBDCs), imaginando-as como a resposta para chegar às populações não bancarizadas.
Evidências iniciais indicam que as CBDCs em países em desenvolvimento têm o potencial de bancarizar grandes populações sem conta e aumentar a inclusão financeira.
O que é uma CBDC?
Uma CBDC (Moeda Digital do Banco Central) refere-se a uma versão digital da moeda fiduciária de uma nação, emitida diretamente pelo banco central. Ao contrário das criptomoedas privadas ou das stablecoins, uma CBDC é apoiada pelo Estado e é uma moeda com curso legal.
Uma CBDC pode ser implementada de diferentes formas, mas geralmente funciona como dinheiro digital armazenado em carteiras digitais controladas por indivíduos ou empresas. Podem ser CBDCs de retalho (disponíveis ao público) ou CBDCs de atacado (limitadas aos bancos).
Algumas características de uma CBDC de retalho incluem:
Carteiras ou Contas Digitais: Os utilizadores recebem a moeda digital numa carteira segura, normalmente através de um smartphone ou um cartão.
Dois Níveis: A CBDC muitas vezes não é emitida diretamente aos cidadãos, mas sim através de bancos comerciais ou parceiros de telecomunicações.
Capacidade Offline (opcional): Consequentemente, alguns designs permitem transações quando não há ligação à internet; isto é essencial em áreas com fraca conectividade.
Programabilidade: As CBDCs poderiam suportar contratos inteligentes para automação de pagamentos (ex: transferências com bloqueio temporal).
Uma CBDC é importante e complementa o dinheiro físico, não o substitui. Uma CBDC que aceite depósitos modestos por um preço justo deve complementar, e não substituir, com vista à inclusão para garantir que as pessoas não bancarizadas tenham pelo menos duas formas de transacionar.
Por Que a Inclusão Financeira é Importante
Como afirma o Banco Mundial, as finanças inclusivas alimentam o crescimento e a resiliência, contudo, 1,4 mil milhões de homens e mulheres ainda vivem sem uma conta bancária em qualquer parte do mundo. Tais adultos têm acesso limitado a poupanças, empréstimos ou recebimento de pagamentos eletrónicos, o que mantém muitos presos na pobreza e em economias informais.
Os serviços financeiros digitais, como o dinheiro móvel e as aplicações de tecnologia financeira, começaram a reduzir os custos e a alargar o acesso, mas as lacunas persistem, particularmente nas zonas rurais, entre as mulheres e nos países mais pobres.
Muitos dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU visam melhorar a inclusão e, em alguns países, é inclusivamente um mandato para os bancos centrais. Uma CBDC numa economia em desenvolvimento, por exemplo, poderia aumentar os empréstimos e o bem-estar se trouxer os não bancarizados para o sistema, diz a investigação do FMI. O ganho surge de duas formas:
Incentivar Contas. Uma CBDC de retalho é normalmente emitida sob a condição de os utilizadores possuírem uma conta básica ou carteira digital. Isso pode encorajar cidadãos não bancarizados a estabelecer contas às quais, de outra forma, não conseguiriam aceder, aumentando a base de clientes nos serviços financeiros.
Construir Históricos de Crédito. À medida que mais pessoas utilizam pagamentos digitais, através de uma CBDC, os seus dados de transação podem, com as devidas proteções de privacidade, ser usados para criar perfis de crédito. Segundo o FMI, os dados da utilização de CBDC permitem a construção de crédito e reduzem a assimetria de informação nos empréstimos.
Isso significa que as famílias de baixos rendimentos poderiam aceder a empréstimos e outros serviços.
Em resumo, designar uma moeda digital segura e oficial pode tornar a necessidade dos governos por dinheiro vivo e canais informais menos desafiante. Cidadãos com poucos serviços bancários ganham uma rota para ferramentas de pagamento modernas, desembolsos governamentais e poupanças formais.
Como as CBDCs Podem Impulsionar a Inclusão
Os apoiantes afirmam que as CBDCs podem ajudar a contornar muitas barreiras à inclusão.
Taxas Mais Baixas e Pagamentos Melhorados: Os custos bancários tradicionais podem ser elevados (taxas de conta, taxas de multibanco). Uma CBDC pode permitir pagamentos digitais gratuitos ou de baixo custo. Um habitante rural, por exemplo, poderia receber ajuda governamental ou salários na sua carteira digital sem ter de sair para encontrar um banco. CBDCs programáveis também poderiam automatizar a distribuição atempada de benefícios sociais ou subsídios.
Bancarizar os Não Bancarizados: Em muitos países, as pessoas carecem de identificação ou de confiança nos bancos. As CBDCs também podem ligar-se a IDs digitais ou processos de verificação de identidade com menos fricção. Os governos podem então estender o financiamento formal a mais cidadãos simplificando o registo (ex: permitindo carteiras básicas com documentação mínima).
Mesmo que as CBDCs sejam distribuídas através de redes de dinheiro móvel, aqueles que utilizam pagamentos móveis podem facilmente aceder à moeda digital sem ir a um banco tradicional.
Acesso à Rede de Segurança Financeira: As CBDCs podem facilitar transferências diretas entre pessoas, o que permite uma maior rede de segurança social. Um documento do FMI de 2025 conclui que os Pagamentos de Bem-Estar via CBDCs Poderiam Transformar a Entrega de Segurança Social, permitindo que as agências automatizem transferências e monitorizem transações diretamente. Embora já existam vias de pagamento mais rápidas, as CBDCs oferecem programabilidade e transparência. Para a inclusão, isto significa que os destinatários mais pobres recebem os pagamentos de forma imediata e visível, minimizando desvios.
Facilitar Remessas e Fluxos Transfronteiriços: Uma enorme fatia da população não bancarizada depende de remessas. As CBDCs, se forem interoperáveis, poderiam potencialmente reduzir as taxas de remessa e o tempo necessário para o dinheiro ser transferido, auxiliando indiretamente a inclusão ao aumentar o rendimento das famílias de baixos recursos.
Os especialistas alertam que o sucesso das CBDCs dependerá de uma abordagem proporcional, baseada no risco, e de políticas complementares de apoio.
Por outras palavras, as CBDCs não são mágicas por si só; precisam de ser desenhadas e implementadas com atenção às necessidades dos utilizadores, à proteção do consumidor e à infraestrutura existente.
Estudos de Caso e Resultados
Aqui estão alguns projetos e os seus esforços de inclusão:
Bahamas – Sand Dollar: O Sand Dollar foi a primeira CBDC de retalho, lançada em 2020. Um dos objetivos era melhorar o serviço em ilhas remotas e locais turísticos. Os dados iniciais mostraram que o número de carteiras digitais disparou, inclusive entre residentes idosos e rurais. No entanto, um estudo de 2026 descobriu que o Sand Dollar coincidiu também com o declínio dos depósitos e contas bancárias tradicionais.
Caraíbas e América Latina: Vários bancos centrais, da Jamaica às Caraíbas Orientais, citam a inclusão como um objetivo. Por exemplo, a CBDC planeada pela Jamaica para o final de 2026 foi explicitamente desenhada para visar o acesso rural, permitindo transações fora das agências bancárias. Na América Latina, nações mais pequenas consideram as CBDCs para trazer trabalhadores informais para os sistemas de tributação e bem-estar social.
China – Yuan Digital: O e-CNY (yuan digital) do Banco Popular da China é o maior projeto de CBDC do mundo. A inclusão não é a sua única motivação, mas tem sido utilizado tanto em locais rurais como em cidades com escassez de dinheiro físico para garantir que todos tenham acesso a pagamentos digitais. Os testes em Shenzhen foram direcionados a cidadãos idosos e métodos offline semelhantes ao dinheiro físico para alcançar até aqueles sem smartphones.
No geral, os resultados têm sido desiguais, uma lembrança de que a execução é tudo.
Desafios e Críticas
A utilização de CBDCs para a inclusão não está isenta de controvérsia.
Exclusão Digital: Como mencionado, se os cidadãos não tiverem smartphones ou Internet, não podem usar uma carteira digital típica. São necessárias soluções como cartões inteligentes ou pontos de acesso comunitário. Sem este tipo de medidas, uma CBDC pode chegar apenas aos “pobres bancarizados” e deixar os casos mais difíceis isolados.
Preocupação com a Privacidade: A falta de privacidade pode desencorajar os utilizadores de aceitar uma carteira de CBDC totalmente rastreável. Projetar para a inclusão é equilibrar o anonimato (como no dinheiro físico) e o combate ao crime. Muitos especialistas pedem um compromisso, como permitir transações anónimas de baixo valor para facilitar a confiança.
Impacto no Setor Bancário: Uma CBDC universal retiraria depósitos dos bancos, especialmente se pagar juros ou for percebida como mais segura. Para evitar representar uma ameaça à estabilidade financeira, muitos países estão a considerar sistemas de dois níveis ou limites sobre quanto de CBDC um indivíduo pode deter.
Custo/Complexidade: É necessário construir infraestrutura (Segurança, tecnologia offline, apoio ao cliente, etc.). Os críticos questionam se medidas mais simples, como incentivar a banca móvel ou carteiras eletrónicas ligadas a contas de telecomunicações, poderiam alcançar objetivos de inclusão semelhantes de forma mais económica.
Apesar destas questões, a inclusão financeira continua a ser um dos potenciais benefícios das CBDCs, conforme geralmente acordado pelos bancos centrais e outros organismos internacionais. O FMI e o Banco Mundial continuam a investigar e a fornecer orientação sobre as melhores práticas.
Conclusão
A inclusão financeira por CBDC é um objetivo promissor, mas também desafiante para os governos em 2026.
Estudos do FMI concluem que CBDCs de retalho bem desenhadas podem, de facto, “bancarizar grandes populações sem conta” e melhorar os empréstimos e o bem-estar.
Os decisores políticos também estão interessados nas CBDCs pelo seu potencial de entregar serviços de pagamento e crédito diretamente aos cidadãos, incluindo aqueles sem contas bancárias tradicionais.
Para o sucesso, há necessidade de um design inclusivo: acesso offline, complementaridade com o dinheiro físico, proteção da privacidade e integração com as necessidades locais.
Em suma, as CBDCs podem ajudar a alargar o acesso aos serviços financeiros se forem implementadas de forma ponderada.
Glossário
Moeda Digital do Banco Central (CBDC): Uma versão digital da moeda de um país emitida pelo banco central. Comporta-se como dinheiro eletrónico e pode ser detida pelo público em carteiras digitais.
Inclusão Financeira: Indivíduos e empresas que têm acesso a produtos financeiros úteis e acessíveis (pagamentos, poupanças, empréstimos, seguros) que satisfaçam as suas necessidades.
Não Bancarizado/Sub-bancarizado: Pessoas sem (não bancarizado) ou com acesso muito limitado (sub-bancarizado) aos serviços bancários tradicionais.
Sistema de Dois Níveis: Um modelo através do qual o banco central distribui a CBDC para bancos comerciais ou outras instituições, e essas entidades emitem-na para o público em geral.
Perguntas Frequentes Sobre Inclusão Financeira por CBDC
O que é uma CBDC e como difere das criptomoedas?
A Moeda Digital do Banco Central (CBDC) é uma moeda digital emitida e regulada pelo banco central que serve como moeda legal para qualquer transação que ocorra dentro da jurisdição desse país. Uma CBDC, ao contrário de criptomoedas (como o Bitcoin) ou stablecoins privadas, é uma moeda legal apoiada pelo governo. É, em essência, tão boa quanto dinheiro eletrónico ou dinheiro digital.
O que faz uma CBDC pelas pessoas não bancarizadas, e como?
Uma moeda digital do banco central (CBDC) pode ajudar cidadãos não bancarizados a deter dinheiro num formato digital sem a necessidade de bancos tradicionais. Por exemplo, poderia permitir que alguém guardasse dinheiro digital numa aplicação de telemóvel ou num cartão pré-pago financiado por ajuda governamental ou conversão de dinheiro físico.
O público em geral precisará de internet ou smartphones para utilizar as CBDCs?
Não necessariamente. A maioria dos designs depende de aplicações para smartphone, mas alguns projetos de CBDC oferecem soluções offline. Por exemplo, a CBDC pode ser alojada em cartões inteligentes ou dispositivos que sincronizam mais tarde, uma vez ligados.
As CBDCs tornarão o dinheiro físico e os bancos obsoletos?
Não. Como meio para a inclusão, as CBDCs devem suplementar o dinheiro físico e os bancos, não substituí-los. O dinheiro físico ainda é essencial para muitos, especialmente para os mais pobres.
Existe algum risco nas CBDCs?
Sim. Se as pessoas transferirem quantias enormes das contas bancárias para as CBDCs (porque supostamente são mais seguras), os bancos perderiam depósitos e os empréstimos diminuiriam, colocando em perigo a estabilidade financeira. A privacidade é outra questão: se todas as transações puderem ser rastreadas, os utilizadores podem não confiar no sistema.
Referências
Isenção de responsabilidade: O conteúdo fornecido neste artigo é apenas para fins informativos e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. Dito isto, haverá variações nos resultados das iniciativas de CBDC com base nos detalhes das políticas e no contexto de cada país.
