Este artigo foi publicado pela primeira vez no Deythere.
A Kraken anunciou que os clientes da UE já podem usar ativos digitais como Bitcoin, Ethereum ou stablecoins aprovadas como colateral cripto para negociação de futuros perpétuos, tudo em total conformidade regulatória com a MiCA e a MiFID II.
Isto significa acesso a mais de 150 mercados de futuros perpétuos e até 10× de alavancagem para negociações com colateral em cripto.
Ao desbloquear o colateral em ativos digitais, em vez de forçar a conversão em moeda fiduciária, a Kraken melhora a eficiência de capital e reduz a distância entre a demanda institucional e o acesso regulado a derivados cripto.
O Que os Futuros com Colateral Cripto Permitem
Com os futuros com colateral cripto na plataforma regulada da Kraken na UE, os clientes já não precisam converter cripto em moeda fiduciária para depositar margem em operações de futuros.
Segundo o blog da Kraken, os utilizadores podem “depositar cripto, incluindo BTC, ETH e certas stablecoins, como colateral ao negociar mais de 150 mercados de futuros perpétuos” na Kraken Pro na Europa.
Entre as características notáveis estão a conformidade total com a MiFID, opções de colateral multiativo, haircuts de margem baseados em volatilidade e um livro de ordens unificado e regulado de derivados sob as autorizações da Kraken em várias jurisdições da UE.
O uso de colateral cripto traz benefícios como acesso mais rápido à liquidez, menores custos de transação (sem conversões) e a possibilidade de fazer hedge ou usar alavancagem mantendo a exposição fundamental em cripto.
A Kraken afirma que os traders agora podem usar ETH ou stablecoins como margem para futuros perpétuos indexados em USD, podendo manter posições spot enquanto fazem short nos futuros através de colateral em cripto.
Por Que Isto É Importante para o Mercado de Derivados Europeu
Ao oferecer este recurso regulado, a Kraken torna-se uma das primeiras plataformas a permitir negociação de derivados com colateral em cripto na Europa.
Isto é significativo por vários motivos: clientes institucionais e de varejo na UE agora têm acesso regulado a derivados cripto sem necessidade de conversão para fiat, o que é ótimo para eficiência de capital e reduz barreiras de entrada.
Mostra também que os quadros regulatórios europeus (MiCA e MiFID II) estão abertos a estruturas avançadas de derivados cripto, tornando a região mais atrativa para plataformas de negociação.
Pode ainda acelerar a adoção de derivados cripto por fundos de cobertura (hedge funds), tesourarias corporativas e outras instituições que buscam exposição regulada a produtos digitais alavancados.
Como a Kraken Estruturou a Oferta e Geriu o Risco
Os futuros com colateral cripto da Kraken foram estruturados cuidadosamente para atender às expectativas regulatórias e às melhores práticas institucionais.
A bolsa utiliza um modelo de “três licenças”, com licença MiFID em Chipre, autorização MiCA na Irlanda e aprovação MTF no Reino Unido, permitindo “um livro de ordens unificado de derivados em toda a UE e Reino Unido, mantendo conformidade entre jurisdições.”
As medidas de mitigação de risco incluem haircuts de colateral baseados em volatilidade — por exemplo, ativos mais voláteis podem ter até 50% de redução efetiva de margem para refletir movimentos bruscos de preço.
Os ativos de colateral são convertidos em USD para cálculos de margem e liquidação, garantindo alinhamento com as práticas padrão de futuros, mesmo quando o colateral é em cripto.
Ao oferecer até 10× de alavancagem para futuros com colateral cripto sob conformidade regulatória, a Kraken permite que traders e instituições usem capital de forma mais eficiente. Isto reduz atrito no acesso a derivados e pode impulsionar a adoção de produtos cripto regulados na Europa.
Implicações para Traders, Instituições e Acesso ao Mercado
Para os traders da UE, os futuros com colateral cripto representam uma mudança na forma de acessar alavancagem e margem. Em vez de converter ativos, podem manter exposição em cripto, usá-la como colateral e fazer long, short ou hedge com mais flexibilidade.
Os clientes institucionais ganham uma rampa regulada para derivados cripto, alinhada com estratégias de tesouraria ou hedge funds que preferem manter capital em ativos digitais em vez de moeda fiduciária.
A Diretora de Derivados da Kraken, Alexia Theodorou, afirmou que
“traders institucionais predominantemente cripto-nativos estavam à espera de uma forma regulamentada de negociar perps com colateral cripto sob supervisão da UE.”
Do ponto de vista de acesso ao mercado, a oferta da Kraken pode definir um novo referencial. A clareza regulatória e a maturidade da infraestrutura costumam determinar o conforto institucional.
Ao lançar sob conformidade MiCA/MiFID, a Kraken pode atrair liquidez de players globais que reconsideram a Europa como um polo de derivados.
No entanto, os traders devem estar cientes dos riscos: embora o processo de margem e colateral seja mais eficiente, a volatilidade dos preços cripto e a alta alavancagem ainda exigem gestão de risco cuidadosa.
O sistema de haircuts e o alinhamento regulatório da Kraken ajudam a mitigar parte dos riscos, mas não todos.
Conclusão
Os futuros com colateral cripto referem-se ao novo produto da Kraken que permite aos clientes da UE usar Bitcoin, Ethereum e stablecoins aprovadas como colateral para negociação de futuros perpétuos regulados.
O produto está em conformidade com a MiCA e a MiFID II, oferece até 10× de alavancagem, melhora a eficiência de capital, promove a preparação institucional e impulsiona o desenvolvimento de mercados regulados na Europa.
Para traders, instituições e infraestrutura de mercado, trata-se de flexibilidade e integração mais profunda dos ativos cripto em estruturas de derivados regulamentadas.
Glossário
Colateral cripto: Ativos digitais (por exemplo, Bitcoin ou Ethereum) usados como margem ou garantia para posições em derivados, em vez de convertê-los em moeda fiduciária.
Futuros perpétuos: Contratos de derivados sem data de expiração que permitem manter posições indefinidamente, geralmente com alavancagem.
MiCA (Markets in Crypto-Assets): Estrutura regulatória da União Europeia que harmoniza regras para ativos cripto e prestadores de serviços entre os Estados-Membros.
MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive II): Regulamento da UE que governa serviços de investimento, plataformas de negociação e mercados de derivados para garantir transparência e proteção do investidor.
Haircut (colateral): Redução aplicada ao valor do colateral para contabilizar risco, volatilidade ou custo de conversão nos cálculos de margem.
Perguntas Frequentes Sobre o Colateral Cripto da Kraken na UE
O que a Kraken anunciou para os clientes da UE?
A Kraken anunciou que os clientes da UE podem agora usar BTC, ETH e stablecoins aprovadas como colateral para negociar futuros perpétuos na Kraken Pro, totalmente regulada sob MiCA e MiFID II.
Qual é a alavancagem dos futuros com colateral cripto?
Até 10× de alavancagem para posições abertas com colateral cripto sob a oferta regulada de derivados da UE.
Por que isto é importante para os derivados regulados na Europa?
Significa que ativos cripto passam a ser aceitos como margem colateral em ambientes regulados, reduzindo o atrito de capital e alinhando a negociação cripto com padrões institucionais.
Que medidas de gestão de risco a Kraken implementou?
Haircuts baseados em volatilidade; conversão do colateral cripto em equivalente USD para cálculos de margem/liquidação e estrutura regulatória tripla (MiFID, MiCA, MTF) para conformidade entre jurisdições.
