Este artigo foi publicado pela primeira vez em Deythere.
El Salvador recebeu um enorme apoio do Fundo Monetário Internacional (FMI) pelo seu desempenho económico crescente, mesmo com a continuidade dos debates sobre a estratégia de Bitcoin da nação.
O FMI anunciou recentemente um crescimento económico impressionante, contenção fiscal e progressos nas reformas estruturais ao abrigo do seu programa de Mecanismo de Crédito Alargado (EFF). Simultaneamente, persistem as conversas sobre as reservas de Bitcoin do governo, os esforços de transparência e a possível venda da carteira Chivo, apoiada pelo Estado.
Sinais de Crescimento Positivos e Apoio do FMI
Nas suas observações mais recentes, o FMI elogiou a contínua recuperação económica e a resiliência de El Salvador. O crescimento do produto interno bruto (PIB) real, afirmou o Fundo, está a ser mais forte do que o inicialmente projetado, com aproximadamente 4% em 2025, impulsionado por entradas recordes de remessas nos últimos anos, o que levou a um maior investimento e a uma melhoria da confiança interna na economia.
Este quadro macroeconómico positivo é impressionante, mesmo perante os ventos contrários globais mais amplos que afetam grande parte dos restantes mercados emergentes.
“A economia está a expandir-se a um ritmo mais rápido do que o previsto, devido à melhoria da confiança, às remessas recordes e ao investimento dinâmico”, de acordo com uma declaração oficial do Chefe da Missão do FMI, o Sr. Torres.
O FMI também afirmou que as discussões sobre o Mecanismo de Crédito Alargado de 1,4 mil milhões de dólares de El Salvador, no âmbito de uma segunda revisão do programa, estão a correr bem. Conforme relatam as atualizações em curso, as metas de consolidação fiscal salvadorenhas foram atingidas e o FMI elogiou o país por reconstruir as reservas internacionais e diminuir o endividamento excessivo.
Conversas sobre Políticas de Bitcoin Continuam Centrais
Embora o FMI elogie o progresso macroeconómico, as suas conversas com El Salvador sobre a política de Bitcoin continuam a ser um ponto de discórdia.
Estão a decorrer negociações sobre a forma como o país contabiliza e divulga as suas participações em Bitcoin, bem como sobre a forma como aborda as questões de risco e transparência, e qual o papel que o governo deve ter no futuro da infraestrutura cripto.
Declarações oficiais sugerem que as discussões com o FMI estão atualmente a progredir no que diz respeito à transparência e à salvaguarda do dinheiro público ligado aos projetos cripto de El Salvador. Os técnicos do FMI sublinharam a importância de práticas de reporte sólidas e de quadros de gestão de risco para qualquer envolvimento soberano remanescente em ativos digitais.
As negociações decorrem a par da segunda revisão do EFF e são vistas como cruciais para reforçar a supervisão fiscal.
O ponto mais tangível tem sido as negociações em curso em torno da venda da carteira de Bitcoin Chivo, uma plataforma gerida pelo governo criada para simplificar o uso de Bitcoin em El Salvador. Inúmeros relatórios revelaram que negociações avançadas estão em curso, embora certas informações transacionais permaneçam privadas.
Progresso na Venda da Carteira Chivo
A carteira Chivo tem sido a componente mais controversa da estratégia de El Salvador em torno do Bitcoin há meses.
Lançada em 2021 para permitir transferências de Bitcoin em todo o país, a plataforma tem enfrentado algumas dificuldades técnicas e resistência quanto à sua viabilidade e estabilidade a longo prazo. As discussões com o FMI nos últimos meses também giraram em torno da redução do papel direto do setor público na Chivo, e parte disso pode significar que o serviço da carteira será colocado à venda ou autorizado a operar como uma empresa privada.
Potenciais compradores ou parceiros encontram-se em negociações “bastante avançadas”, de acordo com os relatórios. Nenhum detalhe específico foi confirmado pelas autoridades. A medida visa garantir que a abordagem de El Salvador aos ativos digitais esteja alinhada com os objetivos mais amplos de transparência e governação do FMI.
Reservas de Bitcoin e Discrepâncias nos Relatórios
Para além das conversas sobre a venda da Chivo, a posse de Bitcoin e os relatórios são alguns dos temas aos quais a atenção permanece atenta.
Dados de blockchain da Arkham Intelligence associam cerca de 659 milhões de dólares em Bitcoin a carteiras associadas ao governo, colocando El Salvador entre os maiores detentores a nível estatal globalmente. Dados on-chain partilhados por meios de análise independentes indicam que as participações combinadas de Bitcoin de El Salvador ultrapassam agora os 7.500 BTC, após uma série de eventos de acumulação no final deste ano.
No entanto, os movimentos ascendentes aparentes refletem provavelmente uma reorganização interna de carteiras, ou movimentos de depósitos de clientes, em vez de compras governamentais, afirmou o FMI.
O nível de transparência tem sido uma questão premente: a divulgação dos endereços das carteiras e a propriedade real desses ativos. El Salvador tinha-se comprometido, ao abrigo do programa EFF, a reforçar os relatórios sobre todos os endereços de carteiras (hot e cold) ligados a instituições públicas e a declarar as participações nas demonstrações financeiras oficiais.
Conclusão
Com as negociações ainda em curso, a atualização do crescimento de El Salvador com o FMI oferece uma narrativa dupla. Por um lado, o país está a ganhar elogios pelo impulso económico positivo, disciplina fiscal e reformas estruturais, enquanto por outro, a sua política de Bitcoin permanece sob escrutínio.
Entretanto, as discussões em torno de questões como a transparência no Bitcoin, a venda da carteira Chivo e a governação das contas públicas servem como um lembrete de que é importante harmonizar as novas estratégias nacionais com os padrões financeiros globais estabelecidos. Nas negociações que se seguem, espera-se que o resultado se situe entre a ambição digital soberana e a responsabilidade financeira internacional.
Glossário
Mecanismo de Crédito Alargado (EFF): Um programa de longo prazo do FMI que visa ajudar os países a estabilizar e crescer as suas economias através de reformas.
Carteira Chivo: Uma carteira digital propriedade do governo em El Salvador, lançada inicialmente para incentivar transações de Bitcoin em todo o país.
Reservas de Bitcoin: Termo utilizado para descrever o stock de Bitcoin detido pelo governo de El Salvador ou entidades relacionadas.
Medidas de Transparência: Mecanismos de reporte e divulgação, necessários para que credores globais como o FMI garantam uma contabilidade transparente dos bens do Estado.
Perguntas Frequentes Sobre o Crescimento de El Salvador e as Conversas de Bitcoin com o FMI
Como é que o FMI vê a economia de El Salvador em 2025?
O FMI aplaudiu o crescimento de El Salvador, mais rápido do que o esperado, as robustas entradas de remessas e a disciplina fiscal através das revisões em curso do programa do FMI.
El Salvador ainda está a comprar mais Bitcoin?
Dados on-chain mostram que El Salvador detém agora mais de 7.500 BTC em reservas; no entanto, o FMI afirma que o valor oficial das participações pode não contabilizar as compras do setor público feitas desde o acordo EFF.
E quanto à carteira Chivo?
As negociações para vender ou reestruturar a carteira de Bitcoin Chivo, gerida pelo governo de El Salvador, como uma condicionalidade do FMI, encontram-se em fases avançadas.
Porque é que o FMI procura mais transparência?
O FMI exige melhores relatórios financeiros e que todas as reservas públicas de Bitcoin sejam divulgadas, a fim de lidar com os riscos fiscais e verificar o cumprimento do acordo de empréstimo.
