Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
Uma curva muito impressionante parece estar a desenhar-se atualmente no mercado: o capital parece estar a mover-se de criptomoedas como o Bitcoin para metais antigos, como a prata, o ouro e até o cobre.
Este movimento aparentemente contínuo das cripto para os metais é revelador de uma mudança no comportamento dos investidores, provocada pela procura impulsionada pela IA, pelas condições macroeconómicas e pelo papel mutável dos ativos digitais e físicos.
Tal como o Bitcoin outrora surfou ondas de liquidez e de fraqueza do dólar para atingir novos máximos, os metais, especialmente os ligados à procura industrial, estão a ter um desempenho superior de formas que muitos analistas consideravam impossíveis.
Diferença de Desempenho Entre o Bitcoin e os Metais
Em 2025, persistiu uma divergência rara entre o Bitcoin e os principais metais nos mercados de capitais.
De acordo com análises recentes, os preços da prata dispararam aproximadamente 270% num período de 13 meses, enquanto o Bitcoin caiu cerca de 11% no mesmo intervalo de tempo.
O ouro também superou o Bitcoin em desempenho e a relação BTC/Ouro caiu para mínimos de vários anos. Isto foi um indício de uma enorme rotação de capital de ativos digitais de risco para metais que servem como proteção ou insumos industriais.
O dólar americano, que tem estado fraco em resultado dos cortes nas taxas de juro do Sistema de Reserva Federal e das injeções de liquidez desde 2025, deveria ter sido positivo para ativos de risco como o Bitcoin. Mas, desta vez, o capital mostrou que preferia os metais, e isto indicou que os investidores podem ainda estar dispostos a direcionar fundos para ativos reais comoditizados que beneficiam do ambiente macroeconómico e apoiam funções industriais estratégicas.
O Apetite da Infraestrutura de IA e o Desempenho Superior dos Metais
Analistas dizem que o boom da IA está entre as principais forças por trás desta mudança. Em 2025, os gastos globais em inteligência artificial, particularmente em centros de dados, excederam os 270 mil milhões de dólares, como resultado da crescente procura por poder computacional e infraestrutura.
Este crescimento necessita de uma quantidade impressionante de metais industriais, principalmente cobre, que é necessário para a distribuição elétrica, redes e refrigeração em centros de dados.
A procura de cobre relacionada com a IA poderá exceder os 127% até 2040, atingindo cerca de 2,5 milhões de toneladas, revelando a dimensão das futuras necessidades de procura, segundo relatórios.
A procura por tal infraestrutura é o que sustenta o cobre como uma mercadoria essencial para a expansão tecnológica e para investidores interessados em ganhar exposição à economia real a longo prazo.
A procura impulsionada pela IA também está a beneficiar particularmente a prata. A prata, que é tradicionalmente um subproduto de outros metais, é necessária na eletrónica e no hardware usado em centros de dados porque conduz a eletricidade de forma muito eficiente.
Restrições na oferta e o aumento da procura ajudaram a impulsionar fortes aumentos de preços, à medida que a utilização industrial ultrapassa a capacidade dos mineiros de responderem com produção.
Metais Preciosos como Refúgios Seguros na Rotação do Mercado
O desempenho do ouro de 2025 ao início de 2026 também mostra mais desse movimento de cripto versus metais.
Em vários mercados, o ouro está a subir acentuadamente, mostrando tanto a procura por refúgio seguro em termos de incerteza macro, quanto a preferência dos investidores por alternativas tangíveis. Até os bancos centrais se juntaram ao movimento para acumular mais ouro.
Ao contrário do Bitcoin, cujo preço ainda pode ser muito volátil em resposta à liquidez e ao sentimento público, o apelo do ouro fortaleceu-se com a tensão geopolítica e a incerteza fiscal.
Tendências para a Alocação de Capital e Comportamento Institucional
O afastamento do Bitcoin para os metais é evidente nas entradas de capital de investidores institucionais e ETFs. Novos produtos, como o ETF Bitwise Proficio Currency Debasement, detêm uma grande porção de ouro e outros metais, bem como Bitcoin e paládio, mostrando o apetite dos investidores por ativos que são resistentes à inflação e tangíveis.
Estes fundos são o resultado de questões mais amplas sobre estratégias de diversificação, dado o ruído geopolítico e os receios de desvalorização da moeda. Estas instituições veem agora também os metais como estando ligados à IA e à eletrificação.
Os investidores chineses, por exemplo, retiraram capital de criadores de chips de IA e empurraram-no para empresas de metais e serviços públicos que ajudarão na infraestrutura da inteligência artificial.
Conclusão
A rotação cripto versus metais que está a acontecer em 2025-26 expõe uma realocação de capital para ativos que são ou a camada base da economia da IA ou proteções fiáveis em ambientes macro complexos.
Onde a reputação digital do Bitcoin foi outrora um íman para o entusiasmo institucional e de retalho, ele tem tido consistentemente um desempenho inferior ao dos metais, incluindo a prata, o ouro e o cobre, que agora beneficiam tanto de valores de refúgio seguro quanto de necessidades industriais reais.
Glossário
Bitcoin (BTC): a criptomoeda com a maior capitalização de mercado, amplamente considerada uma reserva digital de valor ou veículo especulativo.
Ouro: um metal precioso que foi anteriormente conhecido como uma peça ornamental de adorno, mas que é agora também um ativo de investimento usado para proteção contra a inflação e risco geopolítico.
Prata: tanto um metal precioso como industrial usado numa vasta gama de eletrónica, tecnologia solar e hardware de IA, com o seu preço movido pela procura industrial e fluxos de investimento.
Cobre: um metal industrial fundamental, essencial para a infraestrutura elétrica e hardware de centros de dados, cuja procura disparou com as tendências de IA e eletrificação.
Procura de infraestrutura de IA: a forma como os recursos computacionais e físicos, tais como centros de dados e outros tipos de hardware, são cada vez mais necessários para a sua operação devido à expansão das tecnologias de IA.
Perguntas Frequentes Sobre Cripto vs. Metais e Procura de IA
Por que razão os investidores estão a mudar das cripto para os metais?
A alocação de capital para metais como a prata e o ouro por parte dos investidores é causada pela forte procura industrial, juntamente com a procura por refúgio seguro. Esta atividade supera os movimentos vistos no Bitcoin durante ciclos passados.
Como se comportou a Prata em relação ao Bitcoin?
Ao longo de um período de aproximadamente 13 meses até ao início de 2026, a prata subiu cerca de 270%, enquanto o Bitcoin caiu cerca de 11%, uma divergência notável na preferência dos investidores.
Qual é o papel da procura de IA nos mercados de metais?
A infraestrutura de IA, especialmente os centros de dados, aumenta drasticamente a procura por metais como o cobre e a prata, usados em componentes elétricos e eletrónicos, o que levou a preços voláteis que captaram a atenção de investidores com visão de longo prazo.
O Bitcoin ainda é um ativo de proteção?
Embora o Bitcoin ainda seja considerado uma propriedade digital de topo, a volatilidade também pode torná-lo menos eficaz como proteção do que uma exposição semelhante a metais como o ouro, que têm papéis bem estabelecidos como refúgios seguros.
