Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
A BlackRock trouxe agora o seu Fundo de Liquidez Digital Institucional em USD (BUIDL) para a plataforma UniswapX. Anunciado em 11 de fevereiro de 2026, este passo permite que investidores especificamente aprovados convertam cotas do BUIDL na stablecoin pareada ao dólar USDC de forma onchain através de um modelo RFQ, combinando recursos de conformidade com liquidação descentralizada.
É um dos passos mais claros em direção à integração DeFi por parte de uma instituição e aponta para um novo lugar para os protocolos descentralizados nas finanças globais.
Fundo BlackRock BUIDL Chega ao DeFi via UniswapX
O fundo BlackRock BUIDL é uma versão tokenizada do Fundo de Liquidez Digital Institucional em USD da empresa, que possui cerca de 2,2 bilhões de dólares em ativos sob gestão. Agora, ele chega à exchange descentralizada pública UniswapX pela primeira vez por meio de uma parceria com a plataforma de tokenização Securitize.
Investidores qualificados que passaram pela lista de permissões (whitelist) via Securitize agora podem realizar trocas entre BlackRock BUIDL e USDC de forma ininterrupta, 24 horas por dia e 7 dias por semana, com liquidação na blockchain através de contratos inteligentes.
A integração utiliza um modelo RFQ (Solicitação de Cotação), no qual formadores de mercado aprovados, como Flowdesk, Tokka Labs e Wintermute, fornecem cotações competitivas que são liquidadas de forma atômica através do sistema de contratos inteligentes da UniswapX.
Robert Mitchnick, chefe global de ativos digitais da BlackRock, descreveu a integração como um passo notável na convergência de ativos tokenizados com as finanças descentralizadas.
Enquanto isso, Hayden Adams, fundador e CEO da Uniswap Labs, afirmou que a parceria aumenta a liquidez e a eficiência ao dar aos compradores e vendedores acesso a uma execução confiável e liquidação em tempo integral.
O que a Integração Significa para a Participação Institucional
O acordo estabelece uma conexão há muito buscada entre produtos financeiros tradicionais e o mundo descentralizado. Até agora, as exchanges descentralizadas (DEXes) como a Uniswap serviam principalmente ao varejo e a pools de liquidez abertos para negociação sem permissão.
No entanto, o sistema RFQ da UniswapX adiciona uma camada de conformidade, o que significa que apenas indivíduos institucionais e autorizados podem interagir com o BlackRock BUIDL na rede, embora tudo seja liquidado de maneira descentralizada.
Embora os contratos inteligentes da Uniswap ofereçam trilhos de execução e liquidação livres de custódia central, a necessidade de KYC (conheça seu cliente) e o status de investidor qualificado correspondem às exigências impostas a produtos financeiros regulamentados.
Este modelo de DeFi com permissão significa que as ferramentas primitivas do DeFi podem agora acomodar fluxos institucionais enquanto atendem aos padrões legais. Ao fazer isso, demonstra que esta forma de descentralização pode coexistir alegremente com a conformidade, mas não necessariamente com o acesso aberto ou sem permissão.
Ativos Representados vs. Ativos Distribuídos
A chegada do BlackRock BUIDL na UniswapX mostra a divisão no espaço de tokenização de ativos do mundo real (RWA). De acordo com dados da indústria, toda a base de ativos tokenizados compreende apenas uma pequena porção de ativos distribuídos, ou seja, aqueles que podem ser transferidos livremente de carteira para carteira. O mercado é amplamente dominado por ativos representados que não saem dos sistemas do emissor e não são negociados fora deles.
O total de ativos tokenizados distribuídos, incluindo o BlackRock BUIDL, é de cerca de 24,7 bilhões de dólares, enquanto os representados somam mais de 344 bilhões de dólares, o que corresponde a quase 93 por cento do mercado tokenizado.
O BlackRock BUIDL é classificado como distribuído, o que indica que os detentores podem retirar o ativo da rede e liquidar negociações, ao passo que a maioria dos ativos tokenizados está trancada dentro da plataforma do emissor. Isso explica logicamente por que uma quantidade crescente de valor reside em arranjos institucionais controlados, com apenas uma pequena fração realmente livre para ser negociada em protocolos descentralizados como a UniswapX.
Reação do Mercado e o Preço da UNI
O anúncio entre BlackRock e Uniswap gerou um movimento notável no mercado. O token de governança do projeto, UNI, disparou cerca de 40 por cento após o anúncio, atingindo brevemente uma máxima de aproximadamente 4,57 dólares e depois estabilizou em um nível mais baixo à medida que grandes detentores realizaram lucros. O preço da UNI está agora na faixa de 3,32 dólares.
No entanto, além da reação do preço, não se tratou de um endosso formal da BlackRock ao protocolo da Uniswap ou ao próprio token UNI. A empresa também ressaltou que reserva o direito de suspender o arranjo e não endossa ou recomenda formalmente a UNI como um investimento.
Essa linguagem cautelosa reflete as restrições regulatórias e operacionais que grandes gestores de ativos enfrentam ao navegar em mercados de liquidez descentralizada.
Conclusão
Trazer o Fundo BlackRock BUIDL para a UniswapX via Securitize é um momento histórico nas finanças descentralizadas. Pela primeira vez, um grande gestor de ativos tradicionais facilitou a negociação onchain de um produto tokenizado do mercado monetário, no qual o acesso ao investidor regulamentado é combinado com a liquidação descentralizada.
Este é apenas um exemplo de uma tendência maior de integração institucional no DeFi, onde a infraestrutura descentralizada suporta fluxos de trabalho financeiros tradicionais dentro de contextos regulamentados.
À medida que o mercado continua se transformando, esta parceria cria um modelo para que produtos institucionais tokenizados explorem os trilhos do DeFi de forma segura e em conformidade, revolucionando a liquidez e a liquidação nos mercados de cripto.
Glossário
Integração Institucional DeFi: Quando produtos financeiros tradicionais operam em conjunto com sistemas de financiamento descentralizados de maneira em conformidade com a regulamentação.
BUIDL: Fundo de Liquidez Digital Institucional em USD da BlackRock, um fundo monetário tokenizado negociado na UniswapX.
Modelo Request-for-Quote (RFQ) da UniswapX: O modelo de negociação de solicitação de cotação na UniswapX onde formadores de mercado autorizados fornecem preços e liquidam negociações diretamente onchain.
Ativo Distribuído: Instrumentos financeiros digitalizados que se movem livremente entre carteiras (fora da plataforma do emissor).
Ativo Representado: Ativo tokenizado que é registrado onchain, mas não é livremente transferível sem um ambiente controlado.
USDC: Uma stablecoin popular pareada ao dólar, usada para liquidez e como moeda de liquidação no DeFi.
Perguntas Frequentes Sobre BlackRock BUIDL e Integração com a Uniswap
Qual é a importância da negociação do BUIDL na UniswapX?
Ela permite que instituições troquem fundos tokenizados regulamentados por stablecoins diretamente na rede e une as finanças tradicionais aos protocolos de execução descentralizados.
Quem pode negociar BUIDL na UniswapX?
As negociações só podem ser feitas no sistema RFQ da UniswapX por investidores que foram incluídos na lista de permissões e pré-qualificados através da Securitize.
A BlackRock endossa os tokens UNI?
Não, a BlackRock afirmou que não recomenda nem aconselha que os investidores mantenham tokens UNI e reserva o direito de vender todo o seu investimento.
O que isso significa para o futuro do DeFi?
A integração entre BlackRock e Uniswap demonstra como o DeFi pode ser compatível com as demandas institucionais de negociação e liquidação, respeitando a legislação.
Por que o preço da UNI subiu?
As notícias sobre a integração da BlackRock impulsionaram a atividade de negociação e ganhos de preço de curto prazo na UNI.
