Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
O Bitcoin e o ouro parecem estar a divergir de formas diferentes, com o ouro a atingir máximos históricos em torno de 5.500 a 5.600 dólares por onça, enquanto o Bitcoin tem enfrentado tempos difíceis, caindo inclusive para um mínimo de 84.000 no final de janeiro de 2026.
Analistas comentaram que o Bitcoin está a comportar-se como um ativo de risco de beta elevado, em vez de um porto seguro. No entanto, existem algumas diferenças entre o Bitcoin e o ouro que podem abrir caminho para a próxima etapa de subida do BTC.
Dados recentes mostraram que, ao longo do último ano, o ouro disparou cerca de 100%, enquanto o Bitcoin caiu 13,3%. O contraste leva a uma pergunta: pode o Bitcoin recuperar o atraso? No final, a diferença entre o Bitcoin e o ouro indica que, se uma fração da procura por ouro fluir para as criptomoedas, isso poderá levar a ganhos no Bitcoin.
Máximos Históricos no Ouro e a Jornada do Bitcoin
A subida do ouro é a prova de uma forte procura por portos seguros. O preço do ouro situa-se atualmente em cerca de 5.600 dólares por onça, em grande parte devido às compras dos bancos centrais e às preocupações com a inflação.
O Bitcoin, por outro lado, tem sido negociado maioritariamente de forma lateral. Durante os 12 meses até janeiro de 2026, o preço do Bitcoin esteve basicamente estável ou ligeiramente em queda, enquanto o índice do dólar caiu 12%.
Estrategistas dizem que o colapso do dólar é algo que deveria impulsionar os ativos seguros, mas o Bitcoin ficou para trás. O Índice do Dólar Americano (DXY) deslizou para 96,40, o que tende a elevar as matérias-primas e as cripto. Muitos investidores ficaram perplexos com a recusa do Bitcoin em descolar.
A COO da SynFutures, Wenny Cai, afirma que “a estagnação recente do Bitcoin reflete um mercado que negoceia primeiro o macro e depois a narrativa”, o que significa que o Bitcoin tem-se comportado menos como uma proteção contra o dólar e mais como uma ação tecnológica de risco.
Ainda assim, para alguns investidores, isto cria uma oportunidade. De acordo com Ben Caselin (da corretora VALR), os tipos tradicionais de “dinheiro antigo” fluem frequentemente primeiro para o ouro em tempos de crise, mas basta uma grande aceleração do ouro seguida de uma realização de lucros para um grande salto no Bitcoin. Em outras palavras, movimentos rápidos no ouro também podem indicar capital a rodar para o Bitcoin. Os mercados de previsão dão uma probabilidade de 65% de que o próximo grande movimento do Bitcoin seja para cima, até aos 100 mil dólares, e não para baixo, até aos 69 mil dólares.
Oferta e Mineração: Limite vs Sem Limite
Uma das diferenças notáveis são as mecânicas de oferta. A oferta total de Bitcoin é fixa em apenas 21 milhões de BTC. No final de 2025, aproximadamente 93% de todos os BTC já tinham sido minerados; a inflação situava-se em cerca de 0,8% ao ano. Dados da Bitbo citam que, após o próximo Halving em março de 2028, a inflação poderá descer para cerca de 0,41%. Esta escassez incorporada na oferta torna o Bitcoin uma moeda previsível e de baixa inflação.
Por outro lado, não existe limite para o ouro. Os mineradores de ouro podem aumentar a produção à medida que os preços sobem. Há décadas que a produção anual de ouro tem aumentado consistentemente (de 2.300 toneladas em 1995 para um recorde histórico de 3.672 toneladas em 2025).
De facto, como explica o especialista em Bitcoin, Pierre Rochard: “O problema do ouro como um ativo de tesouraria a longo prazo é que lhe falta um ajuste de dificuldade e o halving”. Ele afirma que preços mais elevados para o ouro apenas incentivam mais projetos de mineração, o que dilui a oferta.
Em comparação, o cronograma de mineração do Bitcoin é codificado de forma rígida; mais mineradores a trazerem equipamentos não podem aumentar a taxa de emissão. Isto significa que a subida dos preços do Bitcoin não inflaciona a oferta, enquanto a subida dos preços do ouro tende a fazê-lo.
Com a queda das taxas de emissão de Bitcoin, o BTC pode comportar-se cada vez mais como uma proteção ainda mais forte contra a inflação ao longo do tempo. O limite de oferta do Bitcoin significa que mesmo um aumento modesto na procura levará a preços substancialmente mais altos, apontam especialistas.
Tamanho do Mercado e Rotação da Procura
O Bitcoin tem uma capitalização de mercado de apenas 4,3% face aos 41,7 biliões de dólares do ouro, por isso mesmo entradas de capital relativamente pequenas têm um efeito desproporcional.
Já existe uma procura estabelecida e decente para o ouro (joias, reservas de bancos centrais, etc.), enquanto o Bitcoin ainda tem um mercado mais pequeno que está em crescimento. Esta diferença de tamanho é o que dá ao Bitcoin o seu “beta” mais elevado.
O Diretor de Risco Jeff Walton diz que o Bitcoin precisa simplesmente de uma “alocação marginal” da procura do tipo ouro para criar ganhos desproporcionais. Por exemplo, se apenas uma parte do capital dos investidores fluir do ouro para o BTC (uma pequena fração do seu mercado), o efeito resultante no preço para o BTC pode ser massivo.
Análises projetam uma valorização de 116% no preço do BTC (para 192 mil dólares) se apenas 5% da procura de ouro mudar para o Bitcoin. Alguns analistas veem o rali do ouro como um “indicador avançado” para o Bitcoin. No passado, o grande capital que chegava ao ouro movia-se para outras coisas quando o ciclo do ouro atingia o topo.
Agora, com os receios contínuos de inflação, os investidores podem mudar do ouro (que já subiu) para ativos de maior crescimento, como o Bitcoin. O analista veterano Eric He da LBank chama a isto “acumular energia para a próxima etapa explosiva de subida”, afirmando que o Bitcoin está “prestes a recuperar o estatuto de ouro digital à medida que a adoção e a clareza aceleram”.
Volatilidade, Acessibilidade e Casos de Uso
O Bitcoin e o ouro também têm níveis contrastantes de volatilidade e acessibilidade. O ouro é predominantemente um ativo estável e de baixa volatilidade; o Bitcoin é de alta volatilidade.
O ganho do ouro em 2025 (+52,8%) chegou com uma volatilidade razoavelmente baixa para os padrões das cripto. A jornada do Bitcoin é mais acidentada. Esta alta volatilidade significa que o Bitcoin pode exceder-se nos ralis, mas também corre o risco de quedas profundas.
Sobre os casos de uso, o ouro é principalmente uma reserva de valor e uma matéria-prima industrial. O Bitcoin é frequentemente comparado ao ouro digital, mas também funciona como uma rede para movimentar dinheiro através de fronteiras e um investimento especulativo. O Bitcoin é negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana em todo o mundo com carteiras sem fronteiras; o ouro requer armazenamento e é menos líquido, embora existam ETFs de ouro.
Estas diferenças influenciam quem compra cada um: investidores experientes em tecnologia e institucionais têm investido no BTC como uma nova classe de ativos, enquanto compradores conservadores mantêm-se no ouro e em proteções em moedas fiduciárias. O ambiente regulatório também diverge. Em 2026, muitos países aceitaram o Bitcoin com ETFs e ETPs, outros (por exemplo, a China) até baniram as criptomoedas.
O ouro é uma substância muito menos restrita, legalmente. A presença de ETFs de Bitcoin de alto perfil e a adoção de stablecoins são provas de que as instituições estão a abraçar as cripto. Alguns empreendedores e gestores de fundos veem o Bitcoin a ganhar aceitação como um investimento legítimo ao longo do tempo, chegando a usurpar o ouro em algumas carteiras.
O que isto Significa para o Rali do Bitcoin
As principais diferenças que podem favorecer o Bitcoin seriam a sua oferta fixa em circulação, a baixa taxa de emissão futura e a capitalização de mercado muito baixa. Com o ouro a ter explodido recentemente, os analistas veem uma possível oportunidade de realocação.
O ponto é bem resumido por Ben Caselin, que diz que quando há uma subida no ouro e os investidores começam a realizar lucros, os proveitos muitas vezes encontram o seu caminho para o Bitcoin a seguir. Assim, à medida que a negociação de ouro fica saturada, o Bitcoin pode atrair novas entradas de capital. Mercados de previsão e especialistas já apostam nesta realidade de que o mercado está a dar uma probabilidade de 65% de que o próximo movimento do Bitcoin seja para 100 mil dólares. Mesmo um reaproveitamento fracionário da procura de ouro poderia elevar o BTC.
Tabela de Comparação Bitcoin vs Ouro Janeiro 2026
| Categoria | Bitcoin (BTC) | Ouro |
| Capitalização de Mercado | 1,67 biliões de dólares | 40+ biliões de dólares (total acima do solo) |
| Preço Atual | 84.000 dólares por BTC | 5.500 – 5.600 dólares por onça |
| Limite de Oferta | Fixo em 21 milhões de moedas | Sem limite fixo; cresce com a mineração |
| Taxa de Inflação da Oferta | 0,81% anuais (pode cair para 0,41% após 2028) | 1,5% – 2% anuais dependendo da mineração |
| Tratamento Regulatório | Varia por região; aceitação crescente de ETFs | Universalmente aceite; restrições mínimas |
| Caso de Uso Principal | Reserva de valor digital, ativo especulativo | Reserva de valor física, joalharia, bancos |
| Acessibilidade | Negociação 24/7 global via bolsas e ETFs | Negociado via corretores, ETFs, futuros |
| Custódia e Armazenamento | Carteiras digitais, custodiantes | Cofres físicos, custodiantes, ETFs |
| Correlação com Ações | Moderada a alta (ativo de risco) | Baixa a negativa (porto seguro) |
| Adoção de ETF | Sim; ETFs de spot lançados em 2024 | Sim; Estabelecidos há décadas |
Conclusão
Olhando para as diferenças entre Bitcoin e ouro que podem fazer o BTC ter um grande rali, é evidente que o design do Bitcoin (oferta limitada, natureza digital e menor tamanho de mercado) dá-lhe um potencial enorme.
O desempenho do ouro em 2025 poderia realmente ditar o tom para um rali do Bitcoin e impulsionar os preços se apenas uma pequena porção do capital transitar do ouro para as cripto, onde alvos tão altos como 192 mil dólares são considerados neste cenário.
Embora a ação de preço de curto prazo do Bitcoin tenha sido monótona, estas diferenças, juntamente com a crescente adoção institucional, dizem ao mercado que o Bitcoin pode ver uma rutura. Mais e mais especialistas acreditam que o Bitcoin está a acumular energia para o seu próximo grande movimento assim que as condições estiverem maduras.
Glossário
Reserva de Valor: Uma forma de poupar e recuperar valor no futuro sem grande perda.
Halving: Um evento no protocolo Bitcoin que ocorre uma vez a cada quatro anos e que resulta no corte para metade da emissão de novos BTC.
Capitalização de Mercado: Valor do produto de um ativo (preço × oferta).
Ativo de Porto Seguro: Um investimento que mantém ou aumenta o valor quando os mercados passam por um período tumultuado.
Perguntas Frequentes Sobre as Diferenças Entre Bitcoin e Ouro
Como é que a oferta do Bitcoin se compara à do ouro?
O Bitcoin tem uma oferta máxima de 21 milhões de moedas, reduzindo para metade a cada quatro anos. Não existe limite para o ouro; quando os preços sobem, os mineradores produzem mais. Isto significa que o Bitcoin está a inflacionar cada vez mais devagar (previsão de 0,41% após 2028), enquanto a oferta de ouro pode ser aumentada com a procura.
Qual é a relação entre Bitcoin e ouro digital?
Ambos são usados como reservas de valor. Mas o Bitcoin é digital, escasso e sem fronteiras; o ouro é o ativo físico negociado há séculos. Ultimamente, o preço do Bitcoin não se tem comportado como o do ouro nesse aspeto, levando alguns a dizer que o Bitcoin é mais um ativo tecnológico nesta fase.
O rali do ouro é positivo ou negativo para o Bitcoin?
Especialistas dizem que ajuda a longo prazo. Um salto no preço do ouro é sinal de procura por proteção contra a inflação, que muitas vezes acaba por migrar para outros lugares. Como menciona Ben Caselin, retirar parte dos lucros do ouro pode desencadear um rali no Bitcoin. Essencialmente, o rali do ouro é visto como um indicador de que o Bitcoin poderá seguir-se em breve.
Quais são os perigos para o Bitcoin?
A curto prazo, a volatilidade do Bitcoin pode baixá-lo se o apetite pelo risco diminuir. Ações regulatórias (proibição ou taxação) também podem prejudicá-lo. Dito isto, se os impulsionadores macro (juros baixos, inflação, dólar fraco) persistirem, há uma hipótese de que os fundamentos do Bitcoin superem este risco.
O Bitcoin é uma reserva de valor, como o ouro?
Tipicamente, o ouro é o porto seguro supremo. O Bitcoin é mais jovem e volátil. No momento, o Bitcoin parece ter negociado mais como um ativo de risco, mas alguns investidores veem-no como o “ouro digital” para o futuro.
