Este artigo foi publicado originalmente no Deythere.
Enquanto o preço do Bitcoin oscilava violentamente, chegando a 60.000 dólares antes de subir novamente para quase 70.000 dólares, um padrão curioso surgiu nos dados da blockchain. Grandes detentores de Bitcoin, frequentemente chamados de baleias, depositaram cerca de 66.940 BTC (avaliados em aproximadamente 4,7 bilhões de dólares) em endereços com características de detentores de longo prazo no dia 6 de fevereiro; o maior fluxo de entrada individual deste ciclo on-chain.
Enquanto isso, veículos institucionais, como os fundos de índice (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA, continuaram a registrar saídas. As análises on-chain mostram um forte acúmulo de baleias de Bitcoin, enquanto os fluxos de varejo e institucionais sugerem o contrário.
O que os Movimentos das Baleias Significam
Na manhã seguinte à queda temporária do preço do Bitcoin para cerca de 60.000 dólares, o rastreador on-chain CryptoQuant relatou que 66.940 BTC haviam fluído para carteiras de acúmulo em 6 de fevereiro, o maior movimento diário de grandes transações neste ciclo.
Esses endereços geralmente pertencem a proprietários que não gastam as moedas, o que significa manter o ativo por um longo tempo e não realizar negociações de curto prazo. Analistas e observadores do mercado interpretaram isso como grandes detentores comprando na queda ou se reposicionando para horizontes mais longos, uma atitude geralmente adotada quando os mercados atingem zonas de correção profunda e o dinheiro inteligente assume o controle.
No entanto, o movimento na blockchain por si só não prova compras novas. Algumas das transferências podem ser reorganizações internas de fundos ou transferências de custódia que parecem ser acúmulo, mas não necessariamente representam nova demanda.
Ainda assim, o tamanho e o momento específico deste movimento estão chamando a atenção.
ETFs Contam uma História Diferente
Enquanto o acúmulo on-chain se desenrolava, os produtos de investimento regulamentados seguiram caminhos muito diferentes. Diversos rastreadores de fluxo, como SoSoValue e CoinShares, têm mostrado saídas líquidas contínuas em ETFs de Bitcoin desde o início de fevereiro.
Em 3 de fevereiro, os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA perderam cerca de 272 milhões de dólares, incluindo fundos como o FBTC da Fidelity, com algumas sessões registrando entradas menores em produtos ligados a outras moedas, como ETFs de XRP e Solana.
Essas rotas separadas, onde as moedas fluem para endereços de acúmulo enquanto os veículos institucionais se desfazem de posições, expõem as crônicas de duas frentes do mercado. Por um lado, os grandes detentores parecem confiantes o suficiente para mover o suprimento para carteiras frias (cold wallets). Por outro, os produtos de investimento tradicionais continuam a ter fundos drenados.
Isso poderia significar uma aversão ao risco institucional mais generalizada ou pode representar uma realização de lucros após a subida de preço no final de 2025.
A ação do mercado em várias plataformas de negociação confirma ainda que as reservas de Bitcoin nas corretoras também têm caído; uma métrica normalmente associada à escassez de oferta quando os usuários retiram moedas das corretoras para armazenamento privado ou frio. Mas essa medida também pode ser uma função da gestão interna de tesouraria, em vez de novas compras à vista.
Quem Está Comprando: Por Que Isso Importa
Dois grupos se destacaram particularmente na atividade de acúmulo durante esta baixa.
Uma das empresas foi a Strategy (anteriormente MicroStrategy), a companhia de capital aberto famosa por sua grande tesouraria de Bitcoin. De acordo com registros da SEC, a Strategy adicionou 1.142 BTC entre 2 de fevereiro e 8 de fevereiro, quando gastou cerca de 90 milhões de dólares a preços médios próximos de 78.800 dólares por moeda, totalizando uma posição de 714.644 BTC.
Essas compras são pequenas em comparação com as participações totais da empresa, mas sua importância reside no fato de terem ocorrido durante momentos de estresse no mercado, mostrando que a alocação em Bitcoin continua.
O outro grupo foi o fundo SAFU da Binance, que é a reserva de proteção ao usuário da corretora. No início de fevereiro, o SAFU aumentou suas participações em Bitcoin em mais de 4.225 BTC (aproximadamente 300 milhões de dólares), ultrapassando 10.000 BTC.
Diferente das compras especulativas, os movimentos do SAFU baseiam-se em uma abordagem de gestão de risco, onde as reservas são reequilibradas para manter um nível alvo de garantia em cripto para proteger os usuários.
Esse tipo de compra pode fornecer um suporte constante sob estresse, o que é diferente da demanda direta de negociadores.
Um Mercado de Duas Forças
O Bitcoin despencou para cerca de 60.000 dólares, o nível mais baixo desde o colapso da FTX no final de 2022, e depois saltou de volta para a zona dos 70 mil dólares. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA continuam a mostrar fluxos negativos ao longo de vários dias, mesmo com alguns produtos de ETF de outras moedas registrando pequenas entradas, indicando rotação de capital dentro do setor cripto em vez de um retorno definitivo da pressão de compra.
O total de produtos de investimento em ativos digitais viu as saídas desacelerarem para cerca de 187 milhões de dólares na última semana, segundo dados da CoinShares, o que pode significar uma possível redução na pressão de venda, mas com resgates líquidos gerais. O Bitcoin foi a principal fonte de sentimento negativo, com entradas ocorrendo em outros lugares, incluindo o XRP.
Este cabo de guerra, onde as baleias acumulam moedas fora das corretoras enquanto os ETFs perdem capital, está controlando a queda do mercado.
Alguns negociadores veem o acúmulo contínuo como uma indicação de que a liquidação pode ter atraído compradores de longo prazo. Outros citam as saídas contínuas de produtos regulamentados como um sinal de que a demanda institucional permanece cautelosa.
Conclusão
O comportamento do mercado de Bitcoin durante a primeira semana de fevereiro de 2026 é marcado por opostos conflitantes. On-chain, os dados de acúmulo de baleias de Bitcoin mostram que grandes detentores estão fazendo movimentos significativos, colocando quase 4,7 bilhões de dólares em carteiras de longo prazo, o que é interpretado majoritariamente como comprar na queda.
Enquanto isso, os produtos regulamentados declinaram novamente, com os ETFs de Bitcoin, em particular, ainda perdendo ativos, sugerindo uma atitude contínua de redução de riscos por parte dos investidores institucionais.
Este mercado dividido mostra que a dinâmica de preço e suprimento do Bitcoin não segue mais uma única direção. Mesmo que o capital pareça estar de saída no geral, os grandes detentores parecem dispostos a aumentar sua exposição.
Glossário
Baleia de Bitcoin: Indivíduos ou carteiras que possuem grandes quantidades de Bitcoin e que podem movimentar os mercados se fizerem grandes transações.
Endereço acumulador: Um padrão de carteira que exibe entrada de moedas, mas nenhuma transação de saída (possivelmente indivíduos mantendo seu Bitcoin para o longo prazo).
Armazenamento frio (Cold storage): Armazenar cripto offline, onde não há conexão com corretoras ou redes online, tornando menos provável a venda rápida.
Saídas de ETF (outflows): Retiradas líquidas de fundos de índice, o que pode ser indicativo de uma diminuição do interesse de investimento institucional ou de varejo.
Fundo SAFU: Secure Asset Fund for Users da Binance, estabelecido para cobrir seus usuários em caso de condições violentas de mercado.
Perguntas Frequentes Sobre o Acúmulo de Baleias de Bitcoin e Atividade de Mercado
Como estava o mercado de Bitcoin em 6 de fevereiro de 2026?
Em 6 de fevereiro, houve mais de 66.940 BTC que fluíram para carteiras de detenção de longo prazo, de acordo com dados on-chain; este é um dos maiores acúmulos diários de baleias de Bitcoin deste ciclo.
O acúmulo de baleias garante aumento de preço?
Não necessariamente. Fluxos significativos para carteiras de acúmulo geralmente indicam confiança, mas também podem indicar uma reorganização de custódia em vez de novas compras. O contexto do mercado é o que importa.
Por que os ETFs de Bitcoin ainda estão perdendo ativos?
Os ETFs de Bitcoin à vista sofreram saídas contínuas, pois alguns agentes institucionais e de varejo buscaram reduzir a exposição e a volatilidade, mesmo enquanto as baleias acumulavam on-chain.
Qual é a importância da Binance SAFU comprar Bitcoin?
As participações adicionais de Bitcoin pelo SAFU servem para atividades de segurança e representam uma demanda insensível ao preço, não para negociação especulativa, portanto, podem fornecer algum suporte durante o estresse do mercado.
Este acúmulo de baleias de Bitcoin significa um fundo no mercado?
Embora a atividade das grandes baleias possa ser um sinal de fundo, analistas observam que os fluxos contínuos e a ação do preço precisam prosseguir antes de declarar qualquer tipo de reversão na tendência.
