De acordo com relatórios recentes, Leah Wald, CEO da SOL Strategies, afirmou que as empresas de tesouraria de ativos digitais focadas na Solana podem agora seguir o padrão dos mineradores de Bitcoin durante os influxos do ETF do Bitcoin.
A infraestrutura institucional, os novos registos de produtos e o aumento das participações sugerem que isso ajudará os ecossistemas de blockchain a ganhar mais confiança. Com base no que ela disse, o token está a entrar numa fase que os especialistas consideram como a adoção do tesouro da Solana.
SOL Strategies e o Efeito Maré Crescente
Leah Wald disse a fontes numa entrevista recente que as empresas de tesouraria focadas na Solana estão a formar uma «maré crescente», semelhante à forma como os mineradores de Bitcoin se beneficiaram juntamente com os ETFs spot e futuros de Bitcoin. Wald disse:
“Sempre se viu isso no passado, quando os mineradores obtêm influxos, como os mineradores de Bitcoin. O ETF obtém influxos juntamente com o spot de Bitcoin e os ETFs futuros de Bitcoin obtêm influxos”.
Ela disse que as instituições preferem os envelopes de ETF por questões fiscais, de custódia e regulamentação, enquanto o retalho opta por produtos impulsionados pelo hype.
Ela observou a expectativa generalizada do mercado por um ETF spot ou staked-spot da Solana sob um envelope da Lei 33, e os analistas de ETF da Bloomberg também esperam a aprovação em outubro, já que muitos pedidos atingem os prazos finais.
DAT Dynamics e PRESSÃO DE AVALIAÇÃO
Enquanto isso, as empresas de Digital Asset Treasury (DAT), incluindo a SOL Strategies, estão atualmente sob pressão de avaliação.
Um relatório da Grayscale mostra que muitas empresas de DAT que detêm Bitcoin agora são negociadas com descontos em relação ao seu NAV (mNAV) de Bitcoin, o que significa que os investidores não estão mais dispostos a pagar um prémio apenas pelas participações em tesouraria.
Wald respondeu que a SOL Strategies não é apenas uma acumuladora de tesouraria; ela chama-a de “DAT plus plus” para destacar o seu negócio de infraestrutura tecnológica, juntamente com a sua acumulação de SOL. Ela disse:
“Isso não nos assusta. Acho que isso nos coloca em uma posição de força, porque somos os únicos a administrar um negócio real, e é um negócio que continua a acumular e a crescer”.
Wald observou que os descontos exigem execução além da simples detenção, e que as operações de validação e o desenvolvimento tecnológico se tornam riscos e diferenciadores nessas condições.
Infraestrutura Institucional e Métricas de Tokenização
Apesar de ser um dos maiores ecossistemas descentralizados, a participação da Solana na atividade de tokenização ainda é pequena. A SOL Strategies disse que as instituições investiram quase US$ 500 milhões na infraestrutura da Solana, o que representa apenas cerca de 3,1% do mercado de tokenização, enquanto a Ethereum tem mais de 50%.
Wald e observadores do setor veem a educação, a validação da infraestrutura, a disponibilidade de produtos e a prova de custódia como a maneira de fechar essa lacuna.
A listagem da SOL Strategies na Nasdaq sob o ticker STKE em 9 de setembro de 2025 aumentará a legitimidade e poderá abrir mais acesso institucional.
Registos da Solana-ETF e Prazos Regulamentares
As alterações às propostas da ETF spot da Solana continuaram a chegar, com grandes emissores como a Franklin Templeton, a VanEck, a Canary Capital e outros a apresentarem documentos atualizados. A SEC prolongou o prazo de revisão várias vezes e estabeleceu prazos importantes, incluindo um para muitos registos da Solana até 16 de outubro de 2025.
Os analistas da Bloomberg esperam que a aprovação ocorra por volta dessa data, à medida que os emissores esclarecem o feedback regulatório.
Conclusão
Com base nas pesquisas mais recentes, o padrão de adoção do tesouro da Solana está a emergir. Empresas de tesouraria como a SOL Strategies estão a acumular SOL e também a construir infraestruturas, executando validadores e integrando-se em sistemas financeiros regulamentados.
Os caminhos regulatórios para os ETFs à vista da Solana estão a tornar-se mais claros, muitos registos estão a aproximar-se dos prazos finais e os participantes do mercado estão a alinhar-se.
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Resumo
Há um grande progresso na adoção do tesouro da Solana por meio do modelo duplo da SOL Strategies de infraestrutura mais acumulação, pressão de avaliação para executar e impulso regulatório em torno dos registros de ETFs à vista. As instituições estão a investir centenas de milhões na infraestrutura da Solana, na listagem da STKE na Nasdaq e na expectativa das decisões sobre ETFs em outubro.
Glossário
Adoção do Tesouro Solana – Empresas que mantêm Solana no tesouro, validando infraestruturas e operando de forma a espelhar o comportamento dos ativos institucionais.
DAT (Tesouro de Ativos Digitais) – Empresas que mantêm ativos digitais no balanço patrimonial, muitas vezes acumulando e apostando, às vezes com operações de infraestrutura.
mNAV (múltiplo do Valor Líquido dos Ativos) – A relação na qual as empresas negociam em relação ao valor dos ativos que possuem.
ETF Solana à vista ou com participação sob um invólucro da Lei 33 – Formato regulatório esperado para os próximos registos de ETF Solana, permitindo uma estrutura jurídica padrão de ETF.
Mercado de tokenização – A parte do mundo blockchain que envolve transformar ativos do mundo real em tokens ou cadeias que facilitam representações digitais.
Perguntas frequentes sobre a adoção do Solana Treasury
Qual é o efeito de “maré crescente” para os tesouros Solana?
Leah Wald chama isso de maneira como as empresas orientadas para o tesouro podem se beneficiar junto com os fluxos de ETF, como os mineradores de Bitcoin se beneficiaram junto com os ETFs spot e futuros de Bitcoin.
Por que as empresas DAT são negociadas com um desconto em relação ao mNAV?
Porque deter apenas Solana sem operações de infraestrutura não inspira confiança nos investidores; a execução da gestão, o rendimento das participações e as operações de validação são importantes para justificar o prémio.
Como o timing regulatório afeta a adoção?
Prazos como 16 de outubro para registros de ETF da Solana trazem clareza e urgência; atrasos adiam os influxos institucionais, mas também permitem melhorias na conformidade.
O que a listagem da Nasdaq para SOL Strategies faz?
Ela abre o acesso institucional, enfatiza a transparência e permite que as empresas de tesouraria da Solana operem sob o escrutínio do mercado público, o que muitos investidores exigem.
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